深蹲后的A股演绎极限跳跃行情，短短4个交易日，上证综指再次重回并站稳3000点，彻底燃爆了市场的交投氛围。无论是政策面还是资金面，这次的3000点大有不同。从中长期来看，3000点的A股或是小荷才露尖尖角。

　　相比以往，当下的政策利好更为全面、密集。

　　中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指出，努力完成全年经济社会发展目标任务。会议强调要加大财政货币政策逆周期调节力度；降低存款准备金率，实施有力度的降息；促进房地产市场止跌回稳；努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市……一揽子政策的表态，对金融、楼市、股市以及消费、就业等重要领域构成直接利好，一举改写了市场对中国经济的发展预期。

　　并购重组也是本轮行情的一大新亮点。随着“并购六条”的发布，在政策的鼓励支持下，并购重组市场活跃度将进一步升温，更多的上市公司将通过实施并购重组转型升级，助力A股上市公司结构优化、产业整合和提质增效，最终利好资本市场高质量发展。

　　新政之后，绝大多数并购重组案例会直接提升相关上市公司的盈利能力、科技含金量，进而利好上市公司估值水平的提升，尤其对于一些涉及新质生产力方向的并购重组，会在资本市场产生极强的赚钱效应，对于行情的纵深发展、强化投资者信心有重要意义。

　　一样的3000点，不一样的交易量。成交量是股市冷暖的直接体现，近三个交易日，A股市场日成交金额持续突破万亿元，市场交投之火爆可见一斑。A股底部的“立桩量”，往往被看作是行情启动的早期信号。

　　3000点是A股的“老朋友”，但这次的“老朋友”却有着新气象，非银金融作为反弹急先锋，个股全面开花，一片牛市狂潮。

　　同样不同的还有市场情绪，资本市场的赚钱效应正在引发连锁反应。券商的开户业务，由曾经的门可罗雀变成了如今的门庭若市。工行银证转账净值《彩票网注册送28彩金》指数飙升，说明资金正在跑步入场。外资亦蠢蠢欲动，高盛电话会议被挤爆，外资积极出手布局，谁也不想与A股的确定性行情失之交臂。

　　即便经历了短期暴涨，当前A股的整体估值仍处于历史较低水平，上证综指、沪深300、中证500等指数估值均低于历史均值，谈“恐高”为时尚早。

　　政策面、资金面、情绪面共振，中长期来看，3000点的A股只是地平线。选择绩优股，学习耐心资本长期持有，顺势而为方是王道，莫在牛气冲天之时才悔之晚矣。

　　然而情况在11月中旬之后发生了改变 ➥，12月期间美元港币 ♐汇率低于7.80，我们认为近期港币的升值主要来自于美港息差的 ➠驱动（图表1）以及中国经济的复苏预期。在中国香港银行体系总结 ♿余跌破千亿港元后 （图表3），港元流动性的收紧开始对港元利率 ☻产生了正面影响。HIBOR 3个月利率的上行带动了美港利差落 ♒入负值区间 ✌，在套利机制的作用下 ♐，港币开始被做多并脱离了弱方保 ♍证。除了港美利差外，中国经济预期的改善也是港币升值的原因。近 ☸期伴随中国疫情防控政策的优化，大量资金涌入在港上市的中国相关 ❦股票，恒生指数的反弹明显好于大部分主要股票指数 （图表4）， ⛶境彩票网注册送28彩金外资金的流入也在一定程度上稳定了中国香港的跨境资本流动，从 而利好港币汇率。

　　最后是中字头股票大跌压制指数，原因可能是在近期轮动格局 ♍中，中字头股票基本没啥表现，反而持续调整 ❣，里面的短线资金就集 ❧中撤出了。

　　本报记者 袁达 【编辑:宋太宗 】