进口替代加速的“卡脖子”领 ♋域：主要集中在半导体设备/医疗设备/高端制造（各类机床/控制器/刀片/ ❗发动机/铜箔/光导纤维）等， ♐其全球娱乐AV极品盛宴TC指数<0 ☻，表明尚不具备贸易优势，但进口依存度近年 ⛎来呈现缩小趋势，存在进口替代的趋势。

　　2022年是风险资产“泥沙俱下”的一年，其中一个重要的原因是全球 ☼资产定价的锚“美债利率”出现了大幅上行，再次印证华尔街的格言“不要对抗美联储” ⛔。全球大类资产出现了历史较为罕见的大型 ⛪“股债双杀”。而AH股市场也呈现了继2018年之后的首个全面 ♉熊市，策略研究的“择时”成为 ♎了权益市场的首要任务 ☺。

　　个人养老金进入公募时间

　　2022年是风险资产“泥沙俱下”的一年，其中一个重要的原因是全球 ❤资产定价的锚“美债利率”出现了大幅上行，再次印证华尔街的格言“不要对抗美联储” ♈。全球大类资产出现了历史较为罕见的大型 ♒“股债双杀”。而AH股市场也呈现了继2018年之后的首个全面 ⛺熊市，策略研究的“择时”成为 ⛅了权益市场的首要任务 ⛲。

　　虽然布林德已经32岁，但他依然经常前插到对方禁区，小组 ⛸赛期间他就几次在禁区中完成了包抄，只可惜没能形成进球。

　　在北向资金加仓超260亿元的情况下 ☾，本周有超700只股 ♍票被北向资金减仓。全球娱乐AV极品盛宴

　　大类资产：23年转向“衰退”交易

　　对于A股，22年演绎“戴维斯双杀”。21年12月5日我们发布的22年度策略展望《慎思笃行》已经成 ⛵为今年A股最重要的判断，我们 ⏬预判22年A股分子端业绩回落是确定性，而分母端则是“美联储坚 ⛪决紧+中国有底线松” ➣，因此分母端难以有效对冲分子端下行压力。 ♋两大核心矛盾已在22年得到验证 ♓。结构上我们概况三特征。（1）22H1上游行业表现占优。供需缺口带来的上游涨价挤占下游 ➠行业的利润空间；（2）业绩预 ♐期上修的低PEG策略相对抗跌。偏价值类板块煤炭、交运、房地产保持正收益，而偏成长类板块电 子、传媒、军工则跌幅居前；（3）小市值公司跌幅小于大市值公司。国证1000、中证500指数跑赢创业板、深证100指数 ❢，原因是小市值公司对于美债利率上行的敏感度较低，而中国则保持 ⚽了较为宽松的货币政策

　　11月30日，9时14分左右，阳坊镇中国石化三阳加油站 ♎易捷便利店；10时28分至19时30分，城北街道振兴路北京豪 庭宾馆；18时10分至18时20分，天通苑北街道迎客超市（天 ➠通东苑三区店）。

　　经测算，*ST凯乐2017-2020年的归母净利润均为 ❦负，可能触及原《上交所上市公司重大违法强制退市实施办法》《上 ♏交所股票上市规则（2019年4月修订）》规定的重大违法强制退 ❎市情形。根据相关规则 ♐，*ST凯乐可能被实施重大违法强制退市。

　　对此 ❗，上机数控回应中国证券报记者称：“一期切片项目尚处 ⚾于代建阶段 ♒，还未交付公司使用。相关事项仅发生于一期切片项目代 ❣建过程中，不涉及公司电池片项目 ⛅。”“项目的实施进度整体可控。 ♑上机数控方面无人员伤亡。”

　　本报记者 东条英机 【编辑:莫乃倩 】