下游浮法玻璃和光伏玻璃对纯碱需求明显下滑，纯碱基本面继续过剩

　　东吴期货表示，纯碱此前上涨主要还是宏观情绪改善，市场预期向好变化带动的。但是纯碱自身供需结构并没有发生变化。且由于节前价格大幅反弹，碱厂利润扩大，国庆假期期间，碱厂开工率不降反增。而下游浮法玻璃和光伏玻璃对纯碱需求明显下滑，纯碱基本面继续过剩。在宏观没有进一步推动的情况下，预计宽幅震荡偏弱运行。

　　宏观情绪及后市预期有《澳洲幸运10高手精准计划》所减退，玻璃价

　　昨日发改委新闻发布会未有过多提及后续财政政策增量信息，受此影响，宏观情绪及后市预期有所减退，玻璃价格高位回落。玻璃虽然产量很低，供需矛盾有一定好转，但是本身库存还是偏高，此前上涨主要还是地产政策颁布及宏观情绪推动。当前宏观情绪转弱，玻璃预计高位略微回落，短期震荡运行。（东吴期货）

责任编辑：张靖笛

　　2023年我们认为美日两国的货币政策或会在边际上出现收 ♌敛。美国方面伴随通胀的回落，美联储大概率将2023年1季度完 ❢成加息，并且在2023年后半市场对美联储的降息预期或有所加强 ♍。2022年以来美日10年利率的息差为美日汇率的重要锚定（图 ♏表31）。考虑到日本央行将日本10年利率的上限控制在0.25%不变，美日10年息差的主要变量来自于美国10年利率。通过对 ♏以往加息周期的研究发现，当美联储加息至顶后，大概率美债10年 ✍利澳洲幸运10高手精准计划率发生了下行（图表32）。若该规律得以重复，则从美日息差的 ☻角度明年或支撑日元走强。

　　加息幅度虽然符合预期，但前瞻指引中的“ ❡鹰派”信号超出市场预期。在前瞻指引中，欧央 ♒行明确还会一步加息，首次提出要“大幅”（significant）加息至“充分紧缩”（sufficiently restrictive）水平，“保持充分紧缩的利率水平”以使通胀尽早回 ♐到2%，防止通胀预期持续上行。当然，欧央行也强调，加息的节奏 ✊是澳洲幸运10高手精准计划“平稳的”（steady pace）。市场开始大幅上修ECB终点利率（从2.75%到3.5-%）。欧洲股票市场大幅回撤 ♊，国债收益率曲线显著抬升。

　　本报记者 钱维城 【编辑:伍郎 】