朱明睿：有几个原因，年初医 ⛽药领涨的是消费医疗和创新药板块 ❎。年初消费医疗上涨逻辑主要是复 ☺苏预期的逻辑，而实际上2月份消费医疗需求端的复苏略低于预期， ❤因而也就回调回去了。31666777英皇

　　刘潇：二十大提出人口老龄化 ♏是国家战略 ➨，人民健康放在优先发展的战略位置，人口老龄化带来医 ♑药需求有所增长，医药板块需求的刚需属性，与宏观经济相关度弱， ♍同时行业的技术迭代也非常快，医保集采腾笼换鸟，促进行业研发比 ❓例提升，国产创新加速 ♒，医保对于国产创新药、创新器械等也加大扶 ⛵持，二十大也提出中医药加大投入与发展加速 ♍，产业景气度提升迅速 ♎。

　　“其实两年前就有一家基金公司对这家银行进行过测试，告诉 ❗过他们资产管理是有问题的，如果利率发生变化，就会产生很大的问 ➨题，而且其客户也集中在创业企业 ⏲，但是他们没有采取行动。除了市 ♒场的原因之外，银行本身自身管理还是出了很大的问题，引发连锁反 ⛔应，这一类的小银行在市场当中产生了动荡。”何大勇表示，预计整 ⛲个美国监管成本会进一步上升。过去可能对大银行严格监管、大量罚 ⏲款，现在硅谷银行事件之后，监管的力度可能会更大。

　　四、数字和人工智能板块的上涨对医药资金面产生一定的虹吸 ♋效应。31666777英皇

　　在3月31日召开的年报业绩发布会上 ✌，中信证券总经理杨明 ❣辉在答记者问时透露，截至2023年2月末 ，中信证券A股IPO ♊项目储备有112单，规模达1760亿元；再融资公司 82家， ♈市场份额达2755亿元，排名市场第一，港股的并购项目也储备丰 ⌚富。

　　其次是协议谈判 ♒。通过协议对尽职调查期间发现的风险点作出 ⛳有效的保护 ✅。比如，在股份买卖协议中设定对价调整机制以反映从签 ♎约日到交割日的净资产变化，既激励卖方和被收购机构在此期间勤勉 ➨经营，又防范经营风险导致净资产下降；针对可能造成潜在损失的重 ❦大诉讼、税务及监管处罚风险约定卖方赔偿义务；设定可以终止交易 ♿的重大不利变化条款等 ⏲。

例如，“目前在美国 ❥，硅谷银行这样的银行无需每年进行压力测试 ♉，但欧洲则有要求必须每年都做。”他说，“这些事情可能看起来是 ➨小事，但非常重要。如果银行有问题，你不必等待几年后才能发现， ♓因为这些问题会暴露在压力测试中 ❤。”

　　近两年国产创新药国际化也出现很大的突破，LINCENCE OUT金额创历史新高，全球市场对应中国市场是10倍的空间 ♏。

　　2023年一季度创业板指累计上涨2.25%，相比于上证 ♋指数、深证成指、科创50、沪深300等一系列主要股指表现稍弱 ♍。

　　2020年新证券法实施，取消了证券公司分支机构设立、收 ❢购或者撤销等事项的行政许可，将证券公司董监高任职由许可改为备 ⚡案，将“审慎监管”的适用范围扩展到证券公司业务活动 ♑，大幅提高 ☾对违法行为的处罚力度等。

　　二、复苏的强度和节奏较之前的预期有一定差距，需要进一步 ♑观察复苏数据。

　　本报记者 哈伦 【编辑:林泉生 】