从已发布的半导体上市公司业绩预告来看，营收普遍增长，净利润呈现分化。

　　市场涨跌“换挡”后，半导体板块也走出先扬后抑的行情。中华半导体芯片指数9月24日-10月9日大涨60%，区间最高涨幅近75%，后于10月10日、11日回调11.6%。

　　与半导体相关的ETF基金迎来不俗涨幅，大量资金涌入推升板块估值，盈利盘消化的当下，半导体作为成长风格的代表性板块，此前经过一年多估值回调，当前正处于行业景气度逐步回暖中，投资者对其能否扮演成长风格领头羊的关注度不断提升。

　　营收普涨、净利润分《888集团电子游戏》化

　　Wind数据显示，截至10月13日傍晚，12家半导体上市公司发布了三季度业绩预告，涉及芯片设计、晶圆代工、IP服务等环节。三季度是全球半导体旺季，对全年业绩影响举足轻重。整体来看，已披露业绩预告的半导体公司营业收入都实现了不同程度增长，净利润则涨跌互现。

　　芯联集成目前依然处在晶圆产能爬坡阶段，今年第三季度的营收环比、同比均为增长，但盈利兑现尚需时间。该公司预计前三季度营业收入约为45.47亿元，同比增长约18.68%，归母净利润亏损6.84亿元，较上年同期减亏6.77亿元，并称第三季度的毛利率已经实现单季度转正，约为6%。

　　估值溢价要看个股

　　半导体一度引领过本轮行情，甚至在10月9日沪指大幅回调时，半导体板块仍逆势上扬，中华半导体芯片指数冲上9000点关口，截至目前报7367.53点。个股的涨跌更是让投资者“头晕目眩”。

　　再看ETF端，权益类ETF是近期市场投资者布局的主要渠道之一，各行业ETF中，TMT的表现一骑绝尘。数据显示，过去一周（10月8日~11日）多数A股板块下跌，仅TMT规模以上基金平均上涨2.37%（规模以上ETF基金指的是同时满足上市交易满2周、样本更新日管理规模超过1亿元、最近两周日均成交额不低于1000万元），周期、消费、中小盘、生物医药等板块全部收跌。进一步看资金流动，科创/创业相关指数的资金流入最高，大盘指数排名第二，TMT排在第三。

　　“近期市场大幅波动，一定程度上是因为投资者情绪升温，放大了短期波动，待情绪冷静后，估值回调在所难免。同时，大量资金涌入拔高了行业整体估值，是否能够匹配三季度乃至全年业绩，仍有待财报披露验证。”上海某私募基金负责人对记者说，“科技股行情必然伴随泡沫，对应为资金面的宽裕以及市场风险偏好大幅提升。当前看，半导体的双重属性（周期与成长），周期处在向上复苏中，这对估值修复有利，尤其是行业市值仍处于近几年来的低估状态。需求仍以结构性为主，因此市场给出的溢价或只会发生在业绩超预期或盈利持续修复的个股上。”

责任编辑：王旭

　　对于A股走势， 金百临咨询资深分析师秦洪对《证券日报》 ⛪记者表示，本周一的数字经济主线在基建主线受阻回落的大背景下， ⚡仍然能够强劲走高，进而将A股拖出调整的泥潭，这本身就说明了数 ⛶字经济主线的高认同度以及所赋予的强大活力 ➢。与此同时 ✍，在周一疲 ♓软的CRO为代表的创新药产业链个股的股价也有望迅速企稳。一方 ♍面是因为该板块调整时间较长，估值优势已经开始显现。而周一的急 ➣跌则进一步强化了此类个股的估值优势，有望吸引部分中长线资金的 ♉回补。在周一午市后，此类个股的跌幅已有所收敛，从一个侧面说明 ♎了已有资金回补，从而有利于短线股价的回稳 ⛪。另一方面则是因为该 ♎板888集团电子游戏块的产业前景依然值得期待，毕竟生命科学是人类福祉 ♓，创新药的 ➡研究步伐不会停止，故CRO为代表的创新药产业链的订单增速可能 ⛴会短期放缓 ♊，但不会停滞增长，这也就意味着CRO产业链个股有望 ❦在周二企稳回升，从而给A股市场的中短线走势带来新的企稳能量，♈至少不会再度成为A股调整的压力源泉，A股多空角逐天平的确有望 ❧再度倾向于多方。

　　上周四硅谷银行突然宣布折价抛售220亿美元的证券产品（ ⏫亏损18亿美元），发行150亿美元的可转债，同时定向增股融资22.5亿美元。同时祭出三项融资举措，让市场担忧硅谷银行可能 ⛲遭遇了严重的现金危机 ➤。当天硅谷银行股价就暴跌40% ♐。888集团电子游戏

　　本报记者 薛福成 【编辑:谢贯一 】