张忆东表示,中国股市的逻辑正在发生转变,无论是A股还是港股,我们认为未来中期的行情将从反弹逻辑转向反转逻辑。这一转变的关键在于中国宏观政策的方向性变化。
过去,海外投资者对中国的预期较为悲观,担心政策不作为可能导致地产和地方债务问题无法解决,进而引发系统性风《新浪足球胜负彩22060》险,因此持续做空中国资产。然而,近期市场情绪发生了变化,空头变得过于拥挤,反转逻辑开始发挥作用,空头被迫平仓,市场出现了逼空行情。
以港股为例,空头比例一度高达30%,非常极端。7月底,尽管市场经历了调整,但空头比例仍然很高。我们在7月31日的报告中提到,现在是流泪撒种的时候,即使市场情绪悲观,也要保持观察。现在,市场情绪已经转变,空头被逼仓,卖空比例迅速下降到10%以下。
目前,市场可能处于行情的第一阶段,即空头回补阶段。短期内,市场可能会出现震荡,这实际上是健康的,因为持续的逼空式反弹是不可持续的。市场需要时间来消化短期的亢奋情绪,并寻找具有可持续性的投资主线。
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[9]单之蔷,不断抬升的鸟瞰大地的视角.中国国家地理,2013年05期.新浪足球胜负彩22060
朱德义,男,汉族,1963年12月生,黑龙江铁力人,1984年8月参加工作,1986年6月加入中国共产党,哈尔滨工业大 ♏学新浪足球胜负彩22060管理科学与工程专业毕业,在职研究生学历♈,管理学硕士学位。
本报记者 吕浩 【编辑:马鑫 】