中国人民银行近日公布的金融统计数据显示，11月末M2同 ⛸比增速达12.4%，超出市场预期。与此同时，M1同比增长4.6%，增速比上月末低1.2个百分点。M2与M1增速出现明显背 ⛎离可以买足球的app平台吗，引发市场较多关注 ⛷。

　　我们认为美联储的加息周期或将在明年1季度终结 ❌。一方面， ➧在可以买足球的app平台吗利率快速上行的影响下，美国经济需求开始呈现一定程度的回落迹 ♋象。今年3季度以来的一系列经济数据显示商品消费、私人部门投资 ⛪和进口环比都出现了负增长，而订单、企业调查等软数据也显示出需 ⛶求或将保持进一步回落的态势。我们观察到美国PMI数据近期持续 ⚓走弱（图表4），而花旗宏观经济意外指数也自今年9月以来首次跌 ☾至负数区间（图表5） ♏。而需求的下行最终将会反映为物价的持续下 ❣行，最近两个月美国CPI数据也连续显示出通胀加速回落的迹象。 ♓从金融市场角度看，2年10年段美债收益率曲线的倒挂程度目前已 ➤经来到了80年代以来较为极端的水平（图表6）。这或预示着美国 ♍经济数据将会在明年上半年加速下行。另一方面，美联储连续的紧缩 ♊也带来了金融稳定性的风险。利率的上行造成了美股在2022年的 ❡显著下跌（图表7）。利率的抬升也触发了例如英国公共债务信任危 ⛻机等金融稳定问题。考虑到当前美国乃至全球金融体系的承受力不及80年代的水平。我们认为明年上半年市场对于金融稳定的担忧也将 ⌚有所抬升。在此背景下 ♉，美联储明年可能会更加关注货币政策对美国 ♊乃至全球金融市场的溢出效应。

　　NBD：中央经济工作会议指出，当前我国经济恢复的基础尚 ❢不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环 ♊境动荡不安 ⚡，给我国经济带来的影响加深。在这样的背景下，您如何 ➤看待2023年我国的经济形势？

　　图表11：外国人入境日本人数走势

　　最后 ♑，种植苹果的效益好，产业开始走向正循环。过去是越不挣 ❦钱越不投入 ♍，越不投入产量越低、质量越差、收入越低。而当前 ⏰规模种植多了，果农喜笑颜开，因为苹果贵了，卖的好了。 ⛹从今年年初开始，一直到秋天，国内苹果价格一路上行，囤苹果、经 ➡营苹果的基本上都挣钱了。

　　图表16：中资美元债信用利差

　　我们预测，2023年我国期货市场发展还将面临宏观经济环 ❤境、全球经济复苏情况和欧美加速缩表政策等较多外部因素影响，大 ⛹量企业加大风险管理力度并积极参与期货期权套期保值交易需求大增 ♏，同时大型金融机构在面对全球系统性经济与金融风险下也加大利用 ♍金融期货期权的风险对冲操作，所以国内期货期权市场具备健全的交 ➡易机制和有效法律法规将吸引风险管理资金积极参与。随着广州期货 ⛶交易所上市新品种，预计2023年全国期货期权市场成交规模将在2022年的基础上进一步增长。

　　图表54：美元/加元 vs WTI原油 ⛻期货

　　同时 ⏳，众泰汽车要分析说明 ♌，公司拟引进动力电池技术的先进 ⛔性，以及比宁德时代相关技术更先进的依据是否充分，相关表述是否 ➤客观、公允 ♏，是否存在误导性陈述 ♐。

　　省中医院三大梯队医护增援发热门诊

　　风险提示：上调通胀预期；下调增长预期；金融压力超预期

　　本报记者 赵惇 【编辑:吴蓓 】