金十数据

　　根据摩根士丹利的说法，股票市场的投资者应摆脱防御性姿态，关注那些具有稳健盈利和增长前景的大型公司，包括“七巨头”的一些成员。

　　防御性股票在困难的市场条件下通常表现相对良好，近期也有所上涨。然而，摩根士丹利股票策略师迈克尔·J·威尔逊在周一的报告中指出，结果是这些股票相对于其盈利变得更加昂贵。

　　“在不知道下一个就业报告的情况下，最近防御性股票的超额表现获利了结是合理的，”报告指出。“从战术上讲，我们对防御性股票与周期性股票持中性态度。”

　　美国劳工统计局将在10月4日发布关于就业形势的下一份报告，该数据预计将揭示美国经济是否正面临衰退的线索。

　　由于对前景的担忧，传统防御性行业在今年表现强劲。公用事业选择行业SPDR交易所交易基金的回报率达26%，是追踪标普500成分行业的11只SPDR基金中表现最佳的。

　　消费品选择行业SPDR的回报率为15%。虽然落后于整体市场的20%回报，但显著超过了消费品非必需品基金的10%回报。

　　防御性股票在美联储降息后通常表现良好，而这可能是个利好因素，因为美联储上周宣布了激进的降息50个基点。然而，摩根士丹《168精准计划网》利指出，防御性股票往往在开局时

　　“历史上，防御性股票在美联储首次降息后的3到12个月内持续超额表现，但在首次降息后的一个月内可能会出现初步的适度滞后表现，”威尔逊写道。

　　还有其他因素对防御性股票不利：每次美联储首次降息时，通常是因为经济处于或接近衰退。这种动态有利于防御性股票，但今天并不适用。

　　目前，防御性股票的估值也历史性地偏高。根据摩根士丹利的数据，未来市盈率处于自2022年底以来的最高水平。

　　那么，如果不选择防御性股票，投资者可以在哪里找到股票市场的买入机会？“我们继续推荐大型、优质的投资偏好，”该公司写道。它向投资者提供了一份由该行分析师推荐的具有优质特征的股票清单，包括稳步增长的盈利前景。

责任编辑：于健 SF069

　　对于当前的欧洲而言，预期中的寒冬尚未出现，因此，天气转 ⛶暖缓解了欧洲能源系统早些时候因降温所面临的压力。最新天气预报 ❤显示，未来两周，欧洲中部和南部地区气温将显著高于往年同期水平 ➡。168精准计划网比如，根据Maxar Technologies Inc．的 ⛶报告显示，法国巴黎和德国法兰克福在圣诞节其间的气温比冬季季节 ♓性平均气温标准高了7摄氏度左右 ✍，预计类似的温和天气还将持续到 ♏明年1月的第一周。因此，居民采暖用气需求或将低于预期。同时， ♐由于欧元区经济增长持续减速，工业用气量也较为疲软。

　　刘世锦是近年来一系列产生重要影响研究成果的直接领导者和 ⏪主笔者，包括与世界银行联合进行的《2030年的中国：建设现代 ⛻、和谐、有创造力的社会》和《中国：推进高效、包容、可持续的城 ⛎镇化》等研究报告。参加中共十八届三中、十八届五中全会、十九大 ♌报告的起草工作。曾多次获得全国性有较大影响力的学术奖励，包括 ❢两次获得孙冶方经济科学奖等。

　　本报记者 陆艺 【编辑:孙诒让 】