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　　邱晓华：我这些年一直在地产公司担任独立董事，对地产有些 ♍了解，我发言的题目是“中国房地产市场的冬与春”。

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　　总觉得自己身体哪里

　　他称 ⏰，开放还是要稳健，稳健的意思在于：第一，讲究持续； ➡第二，要有充分的条件；第三，即便做成了，还有一些预防性的措施 ❓，比如宏观审慎措施。

　　此外 ♑，多位银行人士也向记者表示，客户经理为客户理财亏损 ⛪买单的情况在业内十分罕见，并且这一行为是客户经理的个人行为， ⛔并不能理解为银行理财的“刚性兑付”。

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　　——尽管疫情冲击下短期市场略有波动 ⏬，但政策宽松趋势明朗+海外流动性环境边际改善之下，本轮修复仍将继续。1）政治局会 ♌议、经济工作会议连续确认政策宽松趋势，并明确要求提振市场信心 ♍、推动经济好转，有望带动市场风险偏好和对经济的悲观预期持续回 暖。2）海外美联储12 月议息会议确认放缓加息步伐 ♉，美国通胀♈连续低于预期之下11 月以来美债利率也大幅回落，海外流动性环 ♊境已在改善 ♓，带动人民币贬值压力减弱、外资回流。3）当前市场仍 ⛸处于历史底部区域。截至12 月16 日上证综指12.6 倍、 ♒创业板指39.3 倍的PE 估值仍处于历史底部区域 ♒，与此同时 ➣股权风险溢价也分别处于2010 年以来71%和95%的历史高 ♍位。因此，尽管11 月以来市场修复并回升至9 月中旬大跌前水 ♎平，但相比于9 月，当前无论是从对经济的担忧、对地产风险的担 ♐忧、还是从对美联储加息的担忧等来看，都有明显的缓解和改善。因 ❓此，我们认为本轮修复仍将继续。

　　2022年开始 ❤，发行人在保证研发投入的基础上 ♐，着重降本 ✊增效，控制营销和管理开支，销售和管理费用预计未来增长幅度较小 ⛄。发行人的研发费用将主要集中在光学镜头的开发（包括智能手机及 ❗车载、AR/VR、无人机、工业镜头等领域），而摄像头模组收入 ⏲规模较大且研发投入相对较小。因此，随着发行人收入规模增长，尤 ⛎其是摄像头模组业务的快速增长，期间费用率将逐渐降低 ♌。

　　大摩再重申 ♍为何高配中国

　　结构选择不变。重点方向依然是疫后恢复、地产链和大安全。 ♌疫后恢复中 ♈，医疗基建周期成长逻辑明确，提前布局中期效果显现， ⏳重点关注收入改善弹性较大的细分板块：医美、医疗服务 ♏，白酒、啤 ⛺酒，调味品、休闲食品 ☼，机场。地产链中，依然建议底仓配置优质房 ♒企彩票777彩官网，同时保交楼的确定性更高，看好建材的中短期表现。

　　本报记者 始皇帝 【编辑:任颐 】