美国9月通胀超预期,当周失业金人数25.3万创14月新高,美指和美元利率均冲高回落。分析认为,与其担心通胀重燃,市场更担心滞涨的风险,新的失业人数和非农数据互相打架,让人怀疑美国就业市场的健康程度。
昨晚公布的美国9月通胀又现火苗,虽然下行趋势未改,但整体和核心通胀的同/环比均超预期0.1%(整体2.4%,核心3.3%)。而在飙升的失业金人数面前(当周25.3万创14月新高),市场这次好像不买账了,美指和美元利率均冲高回落。
我们用一《威廉希尔网上中文网站》张图来观察本次通胀隐含的信息。
同比降温确定,从前值2.5%继续下降至2.4%,环比(连续三个月维持0.2%)降温则遇阻。
主要贡献项为能源,原油价格在三季度大幅下行居首功(最深跌幅20%),商品和食品价格重拾上行势头
核心通胀,尤其是超级核心通胀(同比4.6%)仍不低,与非农数据中的薪资增幅呼应,远不能宣告抗通胀胜利。
中东危机下10月原油价格走升,几乎收复三季度跌幅,小心通胀韧性。
联储官员出来安抚市场,表示并不担心通胀会真正反弹。一是因为至少数字还在下行,二是其很难再承认工作完成地不好(去年就已经重蹈覆辙),以致于回到枯燥乏味的老路上。但关于降息,势必将更加谨慎,市场定价年内降两次是基本情形。
亚特兰大博斯蒂克 票委:
“也许我们应该在11月暂停降息。我对这一点持绝对开放的态度。如果数据如我预期的那样,我愿意在最后两次会议中的一次,不采取任何行动。”
由于此前市场对本次CPI超预期的定价已经给的比较足,美指在昨天之前已出现连续9天的上涨,因此数据公布后市场反而走出了“靴子落地”的态势,美指在103附近遇阻回落,非美货币已逐渐筑底,欧元在1.09附近有所支撑,而美元兑日元在150重要关口有很强阻力。
接下来一直到10月底,市场可能都会处于区间震荡、窄幅波动的行情之中,技术面看美指上方阻力也较为集中(103的整数关口与103.25的100日均线),可能进入横盘整理直至11月5日大选给出美指下一步方向。
考虑11月会议前还有一次非农,市场有考虑11月不降息的风险(虽然不到10%),不过整体降息进程远未被打断。与其担心通胀重燃,市场更担心滞涨的风险,新的失业人数和非农数据互相打架,让人怀疑美国就业市场的健康程度。
最近有一种“金融战”说法很吸引人眼球。在A股和外资情绪转暖之际,美国重要数据的逆转和频繁修正,又将强势美元恐慌置于台前。实际上,这种说法既无法证实,更无法证伪,对指导交易难有真正的帮助,听听即可。
人民币方面,随着美国 9月CPI 跨过,交易主题再度转向国内。本周周六上午财政部会议,市场对 2 万亿规模的政策刺激有所预期。考虑到会议就在明天,从预期角度讲会对今天的人民币形成支撑,7.08-7.09 是短期结汇的较好关口。不过,包括大选在内的风险事件也在逐步逼近,叠加美国数据全面转强,人民币想再回归假期前的行情也比较难,整体看短期会在 7.04-7.08 区间震荡。
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