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我们认为，政策优化将有利于减轻当前疫情对经济活动的干扰 ♎，有望助推我国消费复苏和经济回暖以及和世界的交流恢复。需要看 ✋到的是，“二十条优化措施”的颁布是建立在继续“坚持人民至上、 ☸生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零”原则上的优化 ♍，万博ManBetX客户端网页版并非意味放松防控，更不是放开、躺平，防疫政策的优化调整是一 ❓个循序渐进的过程，不会也不能够一蹴而就，而且部分投资者先前对 ♓于政策调整预期已有所期待，细则的落实使得其预期得到了兑现。
由于今年以来二级市场震荡较大，证券投资收益（含公允价值 ♋变动）整体下滑成为拖累券商业绩的主要原因 ♋。今年前三季度140 ⏰家券商的证券投资收益（含公允价值变动）为560.49亿元，相 ⚓比2021年同期的1064.04亿元几近腰斩，下滑幅度达到47.32% ♌。
这5家过会企业都在2020年之后实现了大幅增加，净利润 ♉均超过亿元 ⛽。康为世纪、致善生物、瑞博奥、菲鹏生物4家企业的毛 ❎利率均超过50%，瑞博奥和菲鹏生物超过80%。康为世纪已于10月25日登陆科创板 ♊。
本轮盈利形成双底，政策底到经济底的传导较 ❍长，且国内盈利上行+海外经济下行，形成罕见周期错位 ❌。
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过去50年里，高血压诊断界值一路下降，新增的高血压病人 ⛼的心血管发病率也因此大幅度减少 ♌。尽管血压与心血管疾病发病率呈 ✍正相关，但也并非唯一影响因素。如何确定高血压诊界值的背后，是 ♐心血管病发生的风险、药物治疗获益效果、控制成本等因素综合权衡 ♍的结果。
感染者1658至1667：现住密云区。其中隔离观察人员7例、社会面筛查人员3例；轻型7例、无症状感染者3例。
上证报中国证券网讯 人民银行广州分行行长白 ♎鹤祥4日在IFF全球年会大湾区圆桌会议上表示，国家高度重视大 ♒湾区深化粤港澳开放合作，在金融领域赋予了大湾区探索建设国际金 ⚾融枢纽的重大使命。
Choice数据显示，本周五粮液上涨10.64%，截至12月2日 ♈，北向资金持有五粮液1.96亿股，五粮液股价为163.06元/股，总市值为6329亿元。
涉及主要风险点位如下：
参考21H2全球“高接种率”下的防疫 ♍政策调整，医药板块和出行链相对收益。复盘英美日韩国家的股市表现，可以看出，在21年疫苗“ ♓高接种率”下的边际优化时期，医疗板块（医疗保健技术、生物制药 ⛺、医疗设备、医药）领涨，出行链（旅游休闲、运输设备）也相对占 ♉优。
2.3 重建需要时间：防疫优化但外需转弱之下的弱复苏
公开资料显示，张晓静曾在诺华制药、拜耳等跨国药企工作，2019年加入恒瑞医药任子公司副总经理，分管临床研发肿瘤医学 ⏩部，负责肿瘤创新药的临床开发及未上市新药研究等事务；2022 ⌚年4月，恒瑞医药原首席医学官邹建军离职，公司提拔张晓静为恒瑞 ♍医药副总经理、首席医学执行官（肿瘤），提拔王泉人为恒瑞医药副 ❤总经理，然而仅仅8个月后，张晓静也因个人原因请辞。
23年货币政策的主基调为“稳货币”， ➤节奏上先松后稳。近期来看，预计流动性将持续宽松，待地产政策起 ⛺效后，由“松”企“稳”。支撑宽信用需要宽货币，过去4轮稳增长 ♏周期中，在“稳增长/宽信用”的初期，央行的货币政策会保持较为 ⛸宽松的操作 ♋。2023年经济复苏基础尚不牢固，预计央行后续将继 ❡续灵活使用公开市场操作、各类借贷便利工具确保流动性合理充裕， ♊维持稳健略宽的流动性环境。所以在经济尚未企稳回升前 ⚽，流动性将 ♒会持续宽松。10年期国债走势 ♿与地产投资增速相关性较强，后 ♈续随着地产政策起效，地产投资企稳，国债利率上行，流动性也将由 ☾“松”企“稳”。随后币值稳定（物价/汇率）等目标的重要性会提 ❎升，货币政策将保持稳健基调，同时强调灵活适度。
记者注意到，永兴材料配合的环保调查系高安市在日常监测中 ⏱发现当地“母亲河”锦江水源水质异常，目前原因正在排查。值得注 ♌意的是，永兴材料在宜丰县的子公司与鞍重股份、康隆达在上高县的 ❤碳酸锂生产线直线距离不到20公里，且三者皆紧邻锦江 ♿，且均位于 ♎锦江高安市流域上游。
展望A股修复市的三阶段：（1）第一阶段是当前，风险溢价下行（参考我们11.13关于港股“天亮了”的逻辑，但A股并非显著主权风险溢 ♐价下行，而是市场对于中国经济形成了底线思维）；（2）第二阶段 ➥预计23Q1中后期启动，市场对于中国经济基本面企业盈利改善预 ♋期确立；（3）第三阶段预计是23Q3，企业盈利实质性改善。
韦冀星：资深分析师，4年A股策略研究经验。
岁末行情延续。上证指数本周上涨1.76%，深证成指下跌2.89% ⛹，创业板指下跌3.20%，是市场二次探底后的回升行 ⛴情延续。行业层面，本周各行业板块普遍上涨 ♓，其中社会服务、食品 ♌饮料、美容护理涨幅居前，分别上涨8.49%、7.87%和6.43%；汽车、计算机、房地产、通信涨幅其次，分别上涨3.81%、3.49%、3.45%和3.27%；银行、电子、国防军工 ♒涨幅较小，分别上涨0.99%、0.77%和0.22%，而煤炭 ⏲板块逆势下跌0.44%。市场风格维度，国证价值上涨1.00% ♌，国证成长上涨2.27%；中证1000上涨2.59%，中证100上涨2.62%，差异较小；市场风格偏好成长股，大小盘走势 ⛔无明显分化 ⛷。
最后值得一提的是机床和自动化设备，这两个细分行业目前库 ♋存增速已下行一段时间（库存顶部在21Q3-Q4），且需求层面 ➧也开始有复苏的迹象。
（2）企业存货计价方式。存货的计 ❤价方式对存货价值也有影响，对于有市场化公允价值的环节，一般存 ♊货周期与盈利周期的同步性比较好 ♑，存货滞后盈利0-1个季度不等 ♒——典型的是上游资源品开采和冶炼环节，比如：有色金属矿采选业 ♉和冶炼加工业、黑色金属矿采选业和冶炼加工业、煤炭开采和石油煤 ❡炭加工业等 ☻。
最后 ♐，古井贡酒的整体运营能力指标的势头也并不怎么好。2019年至2021年 ⛅，古井贡酒的存货周转天数分别为402天、454天和440天。同期，公司存货金额分别为30亿元、34亿 ⌚元和46亿元，同比呈逐期上升趋势。
这5家过会企业都在2020年之后实现了大幅增加，净利润 ♏均超过亿元 ♌。康为世纪、致善生物、瑞博奥、菲鹏生物4家企业的毛 ⛎利率均超过50%，瑞博奥和菲鹏生物超过80%。康为世纪已于10月25日登陆科创板 ⛳。