上周，美联储宣布将联邦基金利率下调50个基点，降至4.75%至5.00%的区间。9月19日的货币政策新闻发布会上，美联储主席鲍威尔在讲话中强调，此次降息主要是为了确保美国经济实现软着陆，并表示美国经济目前没有衰退迹象，也不认为经济衰退即将到来。鲍威尔不认为降息50个基点是新的趋势，下一步的行动取决于经济数据，未来并没有设定任何固定的利率路径。

　　此外，鲍威尔还提到，通胀水平已更接近目标，通胀的上行风险已减弱，而劳动市场的下行风险则有所上升。但利率点阵图显示，美联储官员预计，在此次降息后，今年还将可能合计降息50个基点，意味着今年内或将合计降息100个基点。

　　9月20日，最新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期和5年期以上LPR均未调整，1年期LPR仍为3.35%，5年期以上LPR仍为3.85%，均较上一期保持不变。虽然LPR调降预期落空，但市场对于后续降准降息仍然具有想象空间。

　　目前市场可能已进入储备政策加速出台的阶段，10年期国债能否下破 2%关键点位，主要取决于未来政策方向与出台顺序。目前储备政策类型可能包括但不限于：降准降息、降低存量房贷利率、财政追加发力（宽信用政策）等。但若储备政策类型、强度超出市场预期，可能引发新的阶段性调整。因此特别需要关注，进入四季度，为了努力达到全年目标，后续可能出台的一揽子政策组合拳对市场情绪造成的影响。

　　1． 资金面  

　　上周共三个交易日，央行公开市场共有8845亿元逆回购到期，同时共进行了166《云顶娱乐》37亿元逆回购操作，全周净投放7792亿元。受缴准、MLF到期、税期走款等因素影响，上周资金面整体呈现走高趋势。

　　银行间质押式回购加权利率（%） 

　　2．现券市场

　　（一）同业存单：全周AAA等级存单收益率小幅上行。（1）上周AAA等级各期限存单二级市场收益率以上行为主。具体来看，1M品种较前一周上行3BP，3M品种基本持平，6M品种上行1BP，9M和1Y品种上行1BP。（2）从期限利差而来看，AAA等级1Y-3M期限利差较前一周小幅走扩，由6.48BP上行至7.43BP，在历史分位数7%左右水平。

　　同业存单收益率走势（%）

　　（二）利率债：利率债二级市场延续之前偏强情绪，长债、超长债收益率再次触及历史低位。全周来看，7Y国债活跃券收益率下行0.5BP至1.8950%，10Y国债活跃券收益率下行0.5BP至2.0350%，30y国债下行3.35BP至 2.1490%。

　　10年期利率债收益率走势（%）

　　（三）信用债：上周信用债二级市场整体走势延续前一周分化行情，利率与信用债分化行情延续。从期限上看，中短久期信用债收益率整体小幅上行，长久期收益率整体小幅下行。从评级来看，高评级债券更加稳定。

　　城投债方面，从久期看，利差变动幅度呈现中间低两边高；从评级来看，低评级利差上行，高评级利差下行，呈现短升长降的格局。从历史分位数来看，大多数城投债信用利差已达到 7%，但仍处在历史较低水平。

　　信用债收益率走势（%）

　　3．可转债

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责任编辑：王若云

　　 1/4决赛的英法大战，凯恩的偶像贝克汉姆就坐在 ⛄看台上，当凯恩踢飞了那个点球时 ➡，不知道贝克汉姆的脑海中是不是 ♐浮现出自己年轻时候的样子。贝克汉姆曾在2004年欧洲杯半决赛 ⚽踢飞了关键点球，在过往参加大赛的历史中，英格兰队在12码线上 ♿大多是苦涩的回忆，仿佛心魔一般困扰着英格兰足球的过去和现在。 ⏩就连上届世界杯的金靴得主凯恩也没能逃过这个魔咒，英格兰队又一 ♈次倒在点球上，只不过这一次并非真正的点球大战。凯恩的失误让英 ♊格兰队吞下了1比2不敌法国队的苦果。 主罚第二个点球却 ♌一脚踢飞 需要说明的是，英格兰队在过往参加大赛的常规时 ⛵间内，点球命中率其实是十分可观的，本场比赛在凯恩主罚第二个点 ☸球之前，英格兰队在过往世界杯比赛的常规时间12次主罚点球全部 ♓命中，其中就包括凯恩的4次。凯恩4次点球命中全部是在世界杯赛 ♿场云顶娱乐，然而当他本场比赛第二次单独面对法国门将、也是俱乐部队友洛 ♓里时，却将球一脚踢飞 ⛶，他也成为了英格兰队史首位在世界杯非点球 ✌大战罚丢点球的球员。 再说点球大战 ⏪，这绝对是英格兰队在 ⚾大赛中最大的心魔。时间回到1996年欧洲杯，主场作战的英格兰 ➢队在半决赛中点球大战不敌德国队 ✍，罚丢的正是现任英格兰主帅索斯 ♉盖特；1998年世界杯，英格兰队在1/8决赛中点球大战不敌阿 ⛺根廷；2004年欧洲杯，英格兰队在1/4决赛中和东道主葡萄牙 ♓队相遇，同样在点球大战中败下阵来，贝克汉姆将点球踢飞；2006年德国世界杯，被视为拥有超豪华阵容的英格兰队又一次在1/4 ⚓决赛点球大战中不敌葡萄牙，一众才华横溢且处于巅峰状态的英格兰 ⏰球员无缘在世界杯上的突破；2012年欧洲杯，英格兰队依然没能 ➤闯过1/4决赛的关卡 ♉，点球大战不敌意大利；2021年夏天的欧 ⏬洲杯，英格兰队史首次打入该赛事决赛，却依然在决赛的点球大战中 ♓输给意大利 ⛶，痛失登顶的机会。 凯恩经历悲喜两重天 时间来到了2022年，英格兰队在卡塔尔的晋级之旅还算顺利， ♊但却在1/4决赛中倒在了非点球大战的点球面前。在本场比赛中获 得两个点球 ⛴，英格兰队看似被运气眷顾，然而两次站在点球点上的凯 ♓恩，却经历了悲喜两重天。当他罚进第一个点球的时候，英格兰队扳 ✋平了比分，一度看到曙光，而当他在第二次主罚点球的时候将皮球踢 ➤飞，英格兰队就已经失去了将比赛拖入到加时赛的机会。凯恩成为了 ♊世界杯历史上第二位在同一场比赛既打进点球又罚失点球的球员，他 ⛅不得不接受这样的苦涩 ⛺。 “我为小伙子们感到无比骄傲，但 ⚡足球归根结底取决于一些小细节，作为队长和射失点球的人，我要为 ✨此而负责。”凯恩的自责和沮丧可想而知，他的努力和责任感也是有 ⛄目共睹的，他和他的球队为了能够在世界杯上走得尽可能远，做足了 ⏬所有的准备和功课，只可惜事情终究没能按照他们想要的方式进展。 ♒“现在站在这里，我们感到非常沮丧，因为我们完全相信自己能走完 ♌全程。这将是我不得不忍受和承担的事。”凯恩说。 球队又 ⛼多了一次和点球有关的梦魇 凯恩对于这支英格兰队的贡献的♈确不能被忽视，英格兰队主帅索斯盖特赛后强调球队是作为一个团队 ☼一起赢球和输球的，凯恩在任何时候都是可靠的，“如果没有他，我 ⛔们现在就不会在这里了 ♏。”索斯盖特所言极是 ⛶，凯恩在世预赛出战的8场比赛中一共打进了12个球，可谓英格兰队进军卡塔尔世界杯的 ⏪首功之臣。 但英格兰队的历史上又多了一次和点球有关的梦 ➡魇。凯恩赛后掩面蹲在草坪上难掩悲伤，门将皮克福德帮他阻拦了想 ♉要近距离拍摄的摄像镜头，所有人都明白凯恩的自责和痛楚，很多人 ♊都上前安慰他，这其中也包括在本场比赛中笑到最后的法国前锋吉鲁 ♑。 文/本报记者 王帆 供图/视觉中国

　　赛后梅西在接受采访时怒斥了对方球员韦霍斯特：“你看什么 ⛎看，笨蛋！”

　　本报记者 许汜 【编辑:陈建斌 】