过去四十年的发展创造了中国奇迹，但相当程度的奇迹并不是 ♈依赖创新和企业家精神 ✊，而是依赖负外部性来实现的。甲地环保政策 ♍严格，那就把工厂建到乙地；乙地需要缴纳社保，那就把工厂建到丙 ♍地……当我们最优秀的企业家，可以公然声称以员工健康和家庭为代 ♊价的“996”是一种福报的时候 ♍，我们追求的发展到底是种什么样 ♍的发展，这种发展又是为了什么？在一条直线的高速公路上奔驰的太 ✌久的我们，已经忘记了发展是为了提升国民的总福利，而不是为了发 ✊展pc蛋蛋最稳公式可以牺牲国民的总福利了。

　　从内部来看，过去一年中，通胀、升息、债务等“基础病”掣 ⛸肘世界经济 ⚽。展望2023年，这些因素并不会完全消退 ⏳。

　　7年“精准扶贫”后变负债

　　但我们得到的机会，世界上很多国家早已得到。为什么在这些 ⛼国家当中，既出现了一步迈入发达经济体的日本、韩国、台湾，又出 ♋现了发展到一定程度就停滞不前的泰国、印尼 ♉，还出现了倒退的阿根 ☸廷、巴西？

　　国内股市方面，A股环境将有明显改善 ❗，叠加自身估值低位， ⏫具备较高安全边际；港股将迎来“美元指数弱+人民币强”的最有利 ⌛宏观组合，估值重心下移的负反馈链条有望被打破，配置价值凸显。 ➨国内债市方面，在经济复苏确定性较高且股债估值差异较大的环境下 ♊，预计上半年长端利率仍会小幅上行。

　　2022年，斯托克600指数累计下跌近13% ❗，最近四年 ⛻首次年度累跌，创2018年累计跌逾13%以来最大年度跌幅，回 ♐吐了2021年22%以上的约半数涨幅。斯托克600的远期市盈 ♓率降至约11.9倍，低于此前十年的平均水平14.5倍。

　　德国华裔病毒学家、埃森大学医学院病毒研究所教授陆蒙吉也 ☼对《中国新闻周刊》表示，仅从预测数据和在东北部的局部传播情况 ♿来看，目前还很判断XBB.1.5未来是否会在美国全国范围内扩 ♐展并成为主导株，东北部地区短期内的大量病例累积可能是由于某个 ➤特定场景造成了大规模传播，或局部地区的检测量上升，但因为目前 ♑缺乏对疫情的完整监测 ➣，对此已无法得出确定结论。“在德国，从XBB家族检测出的病例的确在上升 ⛸，但增长速度远不如BF.7和BQ.1。如果从全球传播情况来看 ♎，未来BQ.1有可能超过BF.7成为一些地区的优势株，而XBB距离成为主流还远得很。”

　　在一系列的投资实践中，我们看到不管是成长性行业，还是非 ♐成长性行业 ➢，都需要考虑社会需求来做出投资决定。非成长性行业大 ➦多是一些社会长期需要的传统行业 ♿，整个社会对这些行业的产量需求 ⏳可能不会大幅增长，但全社会运转又离不开它们。从投资的角度来看 ☼，在非成长性行业处于艰难期时，投资就像“雪中送炭”♈，除了满足 ❦这个社会的需要，自己也很可能会得到比较好的长期回报 ♊。而对于一 ⏲些朝阳行业或者成长性行业，可能会在产能出现阶段性过剩后，导致 ♌行业利润下降，从而可能引发股票下跌；但长期来看，这些行业还是 ♒社会所需的 ☺，如果这些行业还需要从社会融资再扩产，那它们就依然 ♓值得持续关注。

　　该声明称，中国红牛收到广东省深圳前海合作区人民法院民事 ☻判决书（2019）粤0391民初725号 ☻，根据该民事判决书认 ☽定的有效条款，其依法享有的法定权利为：

　　关键词4：“追风少年”的超额收益

　　“当时有一款某家村镇银行10万元起存，五年期利率可达4.025%的存款产品相当吸引我 ♋。不仅存款利率远远高过市面上大 ♓部分的银行 ❗，还可以赠送积分兑换礼品。但是考虑到之前村镇银行的 ⏬风险事件，最终还是没敢下手。”江文文说，当下购买存款产品就是 ❡寻求稳健，在利率整体下行的情况下，找个口碑不错且利率稍高的就 ⌚会下手。

　　本报记者 赵智凤 【编辑:高迪奥 】