1）综合人流、物流和信息流趋势判断 ➨，预计本轮疫情峰值在 ✋明年1月达峰。政策预期博弈交易退潮后，国内疫情将成为市场观察 ⚓适应期关注的核心变量 ♐。以高频数据判断，人流方面，主要城市拥堵 ♍指数降幅扩大，地铁客运量降幅也在扩大，但部分一线城市已“先进 ✊先出”，广州和北京的地铁客运量已从本轮底部反弹。物流方面，全 ❡国整车货运流量指数最近两周从76.5的低位恢复至89.4，但 ⛻距离过去两年同期的120左右还有差距。信息流方面，根据百度指 ⚾数搜索热度判断，我们预计主要省市疫情影响将逐步达峰；根据知乎 ♑用户chenqin12月16日的模型预测结果，主要城市如北上 ❦广雷速体育比分网篮球深将在年底前迎来疫情高峰，广东、江苏、浙江等主要省份大致在 ➣一月上旬达峰。另外，根据已放开的境外地区经验，防疫放松后2个 ⛺月左右Omicron毒株第一波感染达到峰值。我们预计本轮国内 ☸疫情峰值在明年1月。

　　方奕：我们对2023 ❡年A股风格有一个基础的判断，先蓝筹后成长 ❌。经济弱、政策进、股 ⛷市进、蓝筹进；经济稳、政策退、蓝筹退、成长进。那么对于今冬明 ♿春而言，我们认为当前主要的投资机会仍然在和总量政策相关、和经 ⛻济顺周期复苏相关的低估值蓝筹。一方面，低估值蓝筹大多与经济预 ☺期相关，而在过去的一年当中由于地产风险和疫情防控的冲击产生了 ✋较大的估值折价，会有个修复的过程；另一方面，23年经济需求的 ♏复苏也有望为这一类资产盈利的修复提供条件；其次，过去三年的疫 ♏情冲击，在微观上的变化使得多数中下游的消费和制造业出现了进一 ❥步的出清，供给的收缩和需求的复苏有望加大龙头公司的利润弹性。 ♌加之，围绕着国有企业的改革、全国统一大市场的建设以及一带一路 ❣十周年也会带来相应的投资机会。因此，今冬明春这样一个时间窗口 ❎我们认为最重要的机会在蓝筹。

　　第三支箭是降低城市土地出售价格，促进房价适当下降。

　　这就是我们以上的汇报，谢谢各位。

　　稳增 ❦长政策发力有望推动A股进一步上行。本次中央经济工作会议已 ⛹释放明显的稳增长信号 ♉，我们认为财政政策是最大看点，相比2022年的赤字率2.8%和专项债额度3.65万亿，预计2023年 ⛽财政预算赤字率和专项债额度或将增加，加大对稳增长的支持。随着 ⌚稳增长政策继续加码，国内经济有望走向复苏 ⛲，我们预计2023年 ❥国内实际GDP同比增速将接近5%，对应6%的名义GDP增速。 ❥落实到A股基本面，A股营收和盈利增速有望整体上行，我们预计2023年全部A股归母净利润同比增速有望达到10-15%。此外 ➠从资金面看 ➥，如前所述2023年美联储加息有望停止，海外流动性 ⌛望边际改善 ♐，叠加我国居民资产配置力量，预计2023年A股增量 ⏩资金有望达到1万亿元 ❧。

　　当下 ⏱，各行业巨头们在自己原本所处赛道的优势，正在逐渐变 ♒小，这或许是尝试跨界的直接原因 ❎。

　　未来3-5年是新一轮牛市雷速体育比分网篮球

　　1、300非金融的股债收益差在10月触及-2X标准差， ⛳市场首先演绎过渡悲观预期的修复 ♐。

　　“JPM China A-Share Opps（摩根基 ❍金-中国A股机遇基金）”最新规模389亿元人民币。基金由摩根 ⏫资管发行。依据10月底，路孚特的基金数据 ➡，摩根基金-中国A股 ➢机遇基金为海外规模最大的中国股票基金。

　　风险提示：政策不及 ❢预期，海外流动性收紧超预期，经济下行压力加大，疫情反复扰动等 ⚽。

　　市场有望反转向上

　　本报记者 沈惠 【编辑:薛之谦 】