中信建投证券主要观点如下：

当前港股盈利周期修复进度与结构如何？港股整体盈利增速有一定起色，主要受资讯科技板块与非必需性消费业的拉动。非必需消费性业板块的高盈利增速系疫后持续反弹。资讯科技板块与恒生科技的高盈利增速与营收增速的拉开明显差距，说明该板块修复为非扩张性修复。其他板块盈利增速明显受国内基本面影响，暂无修复。

港股估值周期走到哪儿了？与近20年来港股各轮估值周期的时长与幅度相比较，本轮估值下行周期持续时长已经偏久，跌幅较大。当前除了PE法、PB法下的估值均提供充足安全边际外，AH溢价与红利安全边际也仍然较高。

港股流动性周期有什么因素需要额外注意？历史经验显示尽管美联储已经开启降息周期，但如果美国经济发生衰退或衰退风险较大，外资并不会流向亚太股市。这主要归因于亚太市场景气波动大，对外资风险偏好程度的依赖大。

港股周期后续看什么？基于港股三大周期修复进度与结构，该行认为港股科技互联网板块在盈利上明显修复、估值上受益于分红回购潮、流动性上受益于外资的青睐，因此最值得关注。同时，三大周期的后续判断各有侧重点。对流动性周期而言，美国后续就业降温情况需要警惕；对于盈利周期，应关注国内基本面变化，并单独关注科网板块的盈利情况；在估值上《澳客彩票网电脑版》，继续关注估值与高股息带来的安全边际。

风险提示：地缘政治风险、海外美联储紧缩程度超预期、国内经济复苏或稳增长政策实施效果不及预期。

　　一是需求不足的矛盾仍然比较突出。疫情防控措施优化后，被 ❌抑制的消费需求迅速释放。从春节期间旅游、餐饮、电影、交通、住 ♉宿澳客彩票网电脑版等数据看 ⛄，消费明显反弹，但消费的持续恢复仍有赖于居民收入的 ☼稳定增长和预期的持续改善。当前 ✊，居民储蓄意愿仍然较强，今年1 ♑月住户存款增加6.2万亿元，创历史同期新高。

　　2015年，农夫山泉推出了价格更高、也更适合婴幼儿饮用 ♊的“婴儿水”。自此，随着消费升级，越来越多的企业开始布局婴幼 ♎儿澳客彩票网电脑版食品细分领域，“婴儿水”成为一个出圈的品类，恒大冰泉、卓玛 ♈泉、雀巢、北极泉、恒大冰泉、北极泉等品牌也都陆续推出了“婴儿 ♍水”相关产品，凭借“专为婴儿设计”等概念频频出圈的同时，也有 ♌一些质疑声音开始兴起 ⛻。

　　本报记者 孝建 【编辑:陈德容 】