图表34：2016年价值整体跑赢成长立博体育官网入口

　　政策展望：通过调整YCC区间缓和购债压 ⏲力，但暂时也不宜视作持续调整的开始

　　12月19日，京东、美团接连发布消息，将联合银行机构面 ♑向新一批数字人民币试点地区居民发放消费礼包。据数字人民币（试 ➧点版）APP显示，数字人民币试点城市已扩大范围。零壹研究院院 ➥长于百程对《证券日报》记者表示 ✌，“数字人民币试点城市扩容，对 ⏲推动经济、金融的影响将是深远的 ⏩，后续试点城市仍将进一步扩容， ⛴最终实现各城市全覆盖 ✍。

　　对比历次港股市场底部时期的内外部政策环境，我们发现底部 ⏬的出现通常伴随着国内或美联储政策宽松环境的开启或紧缩周期的暂 停与终止。1）美联储方面，2008年后美联储开启“零利率”时 ⛸代并采取大规模购债计划全力救市；2011年延续“零利率”时代 ♒；2016年尽管美联储仍处在加息周期，但全年加息流程中断近一 ♒整年直至年底重启，为市场营造相对宽松环境；2018年底则是那 ⛹一个加息周期的尾声，随后正式开启退坡时点 ⛷。2）国内政策方面， ♒在历次底部的动作则包括2008年的经济刺激计划，例如多次降低 ➠存贷款基准利率和存款准备金率、以及此后在2011年、2015 ✍年以及2019年底部均能够看到央行降息或降准的身影 ✋。

　　一方面，下游安防厂商客户的需求出现回落、终端对于视频对 ♌讲芯片的需求有所减少 ⛹，叠加下游经销商的库存芯片水位较高等因素 ⛅，导致了公司的销售规模较大幅度的减少。

　　4、财政部数据显示，1-11月累计 ❡，全国一般公共预算收 ♍入185518亿元，扣除留抵退税因素后增长6.1% ♌，按自然口 ➣径计算下降3%。1-11月累计 ♉，全国一般公共预算支出227255亿元，比上年同期增长6.2%。

　　图表14：近期港股卖空有所修复，RSI已触及超买区间

　　尽管班克曼-弗里德最初表示将反对引渡，但他最近在私下谈 ♓话中表示，他准备最早于周一返回美国。这种态度的转变在一定程度 ♉上与他预期能够在美国获得保释有关。

　　“由于高端车型车主对价格敏感度不高 ♒，补贴退坡对高端车型 ☾的影响不大 ♓，对中端纯电车型的影响更大。”有分析师向记者表示， ❥碳酸锂价格虽有回落，但仍保持高位，车企由于在成本端有压力，补 ⛶贴退坡或将由消费者和车企共同承担。“明年新能源汽车产业的主题 ❗之一是降本和新技术。”上述分析师称，应对国补退坡，车企还需要♈在降本上下功夫，明年部分车企不排除会简配或收回终端优惠政策。

　　2、 ⛹品质化。我们的研究认为 ➡，未来人们对于品质生 ➧活、美好生活等的需求将持续上升 ♎，未来20年将 ♍属于“八大美好行业”：新基建、新能源、新国潮、新消费、数字经 ⛵济、生命经济、银发经济、金融经济。那些能够 ♋给人们带来更好的品质、更实用的性能、更舒适的体验的产品，将脱 ♎颖而出。

　　艾夫斯写道：“作为推特首席执行官，是时候结束这场噩梦了 ♓。”

　　本报记者 丘岳 【编辑:唐天驷 】