核心摘要 8kAPP彩票链接

　　虽然23Q1仍有“盈利双底”的确认压力，但“市场底”很少晚于“盈 ⛎利底”出现（仅12年例外）。因此“盈利底”预期的平稳将有 ♐助于市场预期的平稳。

近期的这波光伏供应链上游价格松动，向下游释放了积极信号。

　　另一方面，企业业绩真空期，市场对政策“强 ☼预期”和宏观经济“弱现实”之间的博弈加剧 ❤，潜在政策支持方向轮 ⚽番领涨。1）11月国内制造业PMI继续走弱，连 ☺续两个月低于临界点，内外需求均呈现收缩，经济面临下行压力。外 ⏲需方面，今年下半年以来，美国、欧元区、日本等主要经济体的制造 ♐业PMI持续下滑，对国内出口产生抑制效应 ➣，11月新出口订单指 ⚡数录得46.4%，继续处于收缩区间；内需方面，高频数据显示， ⚓受本土疫情散发和居民预期偏弱影响，消费和房地产销售继续承压；2）与此同时，政策利好持续释放 ➣。房地产融资政策方面 ♎，11月28日，证监会决定在房地产企业股权融资方面调整优化5项措施，为 ⛅自2010年暂停之后首次放开。至此房地产信贷、债券和股权“三 ⌚支箭”悉数落地，多渠道向房企提供融资支持；疫情政策方面，近期 ☸国务院副总理孙春兰就优化完善防控措施召开座谈会，指出“随着奥 ♏密克戎病毒致病性的减弱、疫苗接种的普及、防控经验的积累，我国 ❤疫情防控面临新形势新任务。要不断优化完善防控措施” ➢。同时，深 ⏬圳、广州、成都、重庆等多个超大特大城市相继优化疫情防控措施。

　　感染者873至918：现住石景山区 ♊。其中隔离观察人员45例、社会面筛查人员1例；普通型15例、轻型22例、无症状感 ♈染者9例。

　　三、降准呵护宏观流动性 ❧宽松，后续关注重要会议政策定调 ♎，我们预计“稳增长”不会缺席。其一，疫情政策有望持续优化，国务 ♌院副总理孙春兰指出，要统筹疫情防控和经济社会发展，主动优化调 ♐整防疫政策 ❌，走小步不停步；其二 ♿，稳地产政策加码，近期房地产信 ⛲贷、债券和股权“三支箭”悉数落地，旨在促进房地产市场平稳健康 ⚡发展；其三 ♉，积极财政发力。9月28日召开的稳经济大盘四季度工 ⛼作推进会议指出“依法依规提前下达明年专项债部分限额”。而据地 ⚾方财政厅消息，财政部已提前下达2023年部分新增政府债务限额 ✨。

　　（1 ♓）社融增速与房地产贷款及基建投资存在强相关性，其中与房地产贷 ♓款增速相关性达到0.70，与基建投资增速相关性达到0.52。 ♊我们认为，后续信用若要重回上 ⌚行趋势，政策需要在地产、基建等传统领域上进一步发力挖掘信用新 ⛹动能。

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　　· 《广东省深圳市中级人民法院民事判决书（2019）粤03民终11727号》

　　公募基金产品创新上也在稳步推进，同业存单基金、公募REITs、跨市场现金申赎的证金债ETF等品种成为弱市中一抹亮色 ⛻。8kAPP彩票链接

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　　本报记者 毛承基 【编辑:汪辉 】