另一方面，企业业绩真空期，市场对政策“强 ☺预期”和宏观经济“弱现实”之间的博弈加剧 ⛵，潜在政策支持方向轮 ♎番领涨。1）11月国内制造业PMI继续走弱，连 ⏲续两个月低于临界点，内外需求均呈现收缩，经济面临下行压力。外 ❓需方面，今年下半年以来，美国、欧元区、日本等主要经济体的制造 ☻业PMI持续下滑，对国内出口产生抑制效应 ❎，11月新出口订单指 ❌数录得46.4%，继续处于收缩区间；内需方面，高频数据显示， ♏受m88体育注户客户端下载本土疫情散发和居民预期偏弱影响，消费和房地产销售继续承压；2）与此同时，政策利好持续释放 ♓。房地产融资政策方面 ⛴，11月28日，证监会决定在房地产企业股权融资方面调整优化5项措施，为 ❍自2010年暂停之后首次放开。至此房地产信贷、债券和股权“三 ⛔支箭”悉数落地，多渠道向房企提供融资支持；疫情政策方面，近期 ⛔国务院副总理孙春兰就优化完善防控措施召开座谈会，指出“随着奥 ⌚密克戎病毒致病性的减弱、疫苗接种的普及、防控经验的积累，我国 ♓疫情防控面临新形势新任务。要不断优化完善防控措施” ♐。同时，深 ♒圳、广州、成都、重庆等多个超大特大城市相继优化疫情防控措施。

　　2023年科创板迎来价值重估，主要驱 ⛶动力来自景气预期提升 ❤，辅以改革持续推进：（1）根据创业板经验，2013年创业板牛市成因主 ⛪要是产业周期上行→盈利增速提高 ♐，彼时背景为经济下行压力+产业 ♊政策扶持+货币政策稳健，与当前产业转型背景类似，主要利好分母 ➥端企业盈利预期；（2）科创板半导体设备、生物制品和光伏设备的 ♎下游需求仍然在高位；（3）科创板继续发挥改革“试验田”作用， ⛎做市商制度机制启动。

　　不过 ⛎，不同于11月底连播3天的热闹 ➠，此次汪小菲的撤退显 ♍得异常迅速 // ☹。12月4日凌晨，怼完大S的几小时后，其就在微博讲 ⌚和：“咱们不会也不要伤害对方。就让一切过去吧，都成风了。”而 ♈与上一次相同的是，这条“退场”博文再次被汪小菲秒删 ❣。

　　这句话为富士康“内迁”打下基础。很快，河南向富士康抛出 ♍“橄榄枝” ⛔，时任富士康科技集团总裁郭台铭表示：“富士康到河南 ⏬投资，刚开始肯定很困难，但是我们公司有近20%的河南籍同仁。 ⛳我就说，让我们的同仁回家吧，再大的困难都要克服。”

　　事实上，康隆达旗下天成锂业停产在意料之内，因为就在12 ❌月1日，与天成锂业在一条马路的鞍重股份控股孙公司领能锂业也披 ❦露了临时停产事项。与康隆达简单介绍不同，鞍重股份直言领能锂业 ♉停产带来的日“损失”在1100万元左右。

　　赢麻了的麻六记

　　如同前文提到，古井贡酒前三季度的营收同比是有所增长的。 ❍但市场给出的反应却是让古井贡酒措手不及。十月中旬的财报公布后 ♈，古井贡酒的股价竟然遭遇骤跌，单日市值蒸发124亿元人民币， ❣创下16个月以来的最大单日跌幅 ☼。

　　进球后，布林德跑向场边，与早已从替补席起身欢呼的父亲拥 ✅抱庆祝，享受这一属于他们父子的荣耀。

　　我们11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》♈提出“复合政策底”框架下，国内政策底已在11月再度夯实，海外 ⏰政策底出现 ♒，m88体育注户客户端下载AH破晓 ♈。11.13发布《港股“天亮了”》提出“19年以来我们做出的第三个最重要判断”，建议重视港股战略性大 ♍底部。我们认为23年权益市场最大的机遇来自中美“此消彼长”相 ❦对优势，AH市场驱动力主要来自估值修复：风险溢价下行（资本市 ⛷场定位重要 ➧，对稳增长决心更乐观），以及无风险利率下行（美债利 ⛵率筑顶回落），贴现率下行驱动AH股上行，A股走修复市、港股走 ⛲牛市。港股无论分子还是分母端都相较A股更敏感；港股牛市三阶段 ♿，驱动力依次来自于：风险溢价下降、价值重估、企业盈利兑现，23年配置关注港股 ☽投资“三支箭”（稳增长+防疫优化+海外流动性反转） ⛸。

　　本周十年期国债收益率报收2.87% ♍，前值2.83%，环 ☾比上升；一年期国债收益率报收2.16%，前值2.07%，环比 ♑上升；期限利差较上周缩窄0.05pct。

　　上海大学特聘教授、拉美研究中心主任江时学在接受第一财经 ✊记者采访时表示，虽然美加墨三国为全球供应链中的重要环节，但不 ➣能说全球供应链正向北美转移。

　　本报记者 无尘 【编辑:李钢 】