2023年国内可能呈现出股强债弱的格局 ♓，海外建议关注避险资产的配置价值。2023 ❗年上半年可能是经济修复较快的阶段，若盈利预期改善且海外流动性 ⛵变化驱动贴现率下行，A股和港股可能出现明显恢复，建议关注三条 ☸线索：1）防疫政策调整；2）报告中提及的中长期改革；3）海外 ⛺流动性转向 ♐。在国内流动性预计缺乏大幅宽松的背景下，股债跷跷板 ☻效应可能较为明显，上半年长端利率可能出现上行压力，下半年若内 ❗外经济共振叠加宽松窗口打开，债券可能存在交易性机会 ⏲。商品预计 ☽会出现较大的结构分化 ✌，具有避险属性的黄金可能是全年表现最好的 ♏品种，外需驱动的能源和基本金属可能存在调整压力，但下半年若流 ♒动168体育是真的吗性预期改善可能带动基本金属反弹，若国内地产竣工和基建恢复可 ➢能驱动黑色金属震荡偏多。海外资产建议关注受经济衰退和流动性转 ⛅向驱动的美债的做多机会，美股可能在下半年受到流动性驱动出现反 ❎弹。

　　今年国际基准油价平均在每桶101美元左右，美国银行预计 ❌明年油价将保持在100美元左右 // ☹，并预计在驾驶旺季时达到110 ⌚美元的峰值 ♏。该行分析师补充称，与今年其他时间相比，布伦特原油 ❦价格在2023年第一季度总体上将较低。

　　美国《华尔街日报》报道，相比天然气 ⛎，168体育是真的吗石油市场全球化程度 ⛅更高，若该市场重演欧洲天然气危机，则波及范围将更广泛。石油限 ♉价对俄罗斯的伤害越大 ♒，该机制的反噬风险就越大。

　　任何进一步的抛售都可能切断他们进入资本市场的渠道，将他 ❣们推入生活成本危机，甚至出现像今年早些时候斯里兰卡那样的经济 ⚽崩溃。

　　通过空间智能生态的推动，将单一产品销售转化为场景上的营 ♒销，把智能单品从竞争的红海里面挣脱出来，更好赋予产品场景的价 ⛎值。

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　　今年以来，在专项债、政策性开发性金融工具的持续“输血” ✊下，1-10月，基础设施投资同比增长8.7%，增速比前三 ✋季度加快0.1个百分点，连续六个月回升，在所有经济指标中表现 ❤最佳。

　　但这个答案可能并不容易寻找，甚至也许根本就不存在。只要 ⏳美联储继续加息，只要全球主要经济体仍受到新冠疫情的拖累，相对 ⛺贫穷国家的政策制定者就会受到他们根本无法控制的外部因素的摆布 ♊！

　　今年的市场更像是2020年的镜像，美联 ➦储通过极度宽松的流动性对冲疫情的影响，后果则在今年体现。从周期角度来看，3年一般被认为是短经济周期的持 ♒续时间，这中间的时滞反映了政策向经济的传导，尤其是宽松->通胀->紧缩->通缩->宽松的链条。过 ✌去3年的全球市场正是这一经典货币理论的体现。2020年尽管有 ❎疫情冲击全球经济，但在美联储极度宽松的货币政策配合美国财政部 ♊的直升机撒钱下，海外金融资产普遍取得正收益，欧美股债双牛。史 ⛽无前例的宽松带来上世纪70年代以来最高的通胀。今年的美联储终 ⛄于认识到去年所讲的“通胀是暂时的”这句话的错处，开始快速加息 ❦的进程，欧美市场股债双熊。我们预计紧缩的结果将在未来1~2年 ✍集中显现，周期从未消失。

　　汽车整车概念股拉升，多因素共同刺激下，新能源车或将出现 ⛸一轮涨价潮 ⛷。

　　任何进一步的抛售都可能切断他们进入资本市场的渠道，将他 ➣们推入生活成本危机，甚至出现像今年早些时候斯里兰卡那样的经济 ❡崩溃。

　　本报记者 范涞 【编辑:费雷拉 】