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　　浙江多地中小学提前放寒假

　　问题五：如何布局？

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　　从目前的情况看 ❍，无论是中央经济工作会议，还是国务院副总 ✨理刘鹤，都对房地产市场有了一些新的明确的表示，这无疑对恢复市 ➣场的信心，对恢复房地产市场的发展非常有利 ⛲。特别是从今年以来， ♋房地产政策三支箭齐发 ♎，金融16条推动了房地产市场融资环境的正 ♒常化，三支箭不要小看 ❢，无论对正常的融资需求，还是对债券市场的 ⚽恢复和接纳 ❥，以及资本市场功能的恢复，这三方面对上市房地产企业 ⛵、没有上市的房地产企业在融资方面都是极大的改善，三支箭正在路 ⏩上，无论是保交楼的，还是银行间市场的、债券市场允许优质民营企 ♎业进入，恢复他们的融资能力，无疑都是有利的。

　　因此 ♏，从另一方面来看，这可能会拉长对于传统资产的重估过 ♌程，当下价值股行情可以跨年，甚至可以看明年全年。短期看，中国 ⛴经济预期进一步修复，基于地产平稳着陆和修复正成为共识，修复经 ➠济预期的分子端，这是市场当下阻力较小的方向。而长期看，国企在 ⚾过去提供了廉价的公共资源，当下电力、能源等基础设施开始变得重 ♏要和牵涉安全，需要更好的对于产能价值重估 ♓，引导资源配置。因此 ⏳，大宗商品：有色、能源和资源运输、重资产：炼厂、电信运营、煤 ❦化工、电力运营仍然需要重估；随着经济复苏的预期，利率中枢上移 ♓过程中的保险以及房地产也是受益的方向。

　　这只基金2015年设立，自2017年起由摩根资管的Howard Wang 和Rebecca Jiang 联合管理。

　　每卖一份药

　　其次 ♊，北向资金尽管近期呈现显著流入态势，但是依然低于过 ♐去高点时流入速度。如果我们的基准情形如期兑现，北向资金流入会 ♎更多。

　　陈果：四季度以来，尤 ⛽其是11月开始A股迎来一波上涨 ♏，主要可以归纳为三条线索的影响 ♓：第一，是地产政策持续加码，信贷、债券、股权融资“三箭齐发” ➨，供需两端逐渐好转；第二，是防疫政策持续优化，虽然中间经历了 ❤几次波折，但最终还是等来了全面放开；第三 ♐，是海外通胀减缓，尤 ⛅其美国通胀好于预期下 ➤，加息节奏预计的逐渐放缓。

　　因此 ⏩，从另一方面来看，这可能会拉长对于传统资产的重估过 ⏪程，当下价值股行情可以跨年，甚至可以看明年全年。短期看，中国 ♏经济预期进一步修复，基于地产平稳着陆和修复正成为共识，修复经 ♍济预期的分子端，这是市场当下阻力较小的方向。而长期看，国企在 ⏳过去提供了廉价的公共资源，当下电力、能源等基础设施开始变得重 ❢要和牵涉安全，需要更好的对于产能价值重估 ⛪，引导资源配置。因此 ❤，大宗商品：有色、能源和资源运输、重资产：炼厂、电信运营、煤 ⛪化工、电力运营仍然需要重估；随着经济复苏的预期，利率中枢上移 ♈过程中的保险以及房地产也是受益的方向。

　　本报记者 田边 【编辑:松岛枫 】