张忆东表示，中国股市的逻辑正在发生转变，无论是A股还是港股，我们认为未来中期的行情将从反弹逻辑转向反转逻辑。这一转变的关键在于中国宏观政策的方向性变化。

　　过去，海外投资者对中国的预期较为悲观，担心政策不作为可能导致地产和地方债务问题无法解决，进而引发系统性风险，因此持续做空中国资产。然而，近期市场情绪发生了变化，空头变得过于拥挤，反转逻辑开始发挥作用，空头被迫平仓，市场出现了逼空行情。

　　以港股为例，空头比例一度高达30%，非常极端。7月底，尽管市场经历了调整，但空头比例仍然很高。我们在7月31日的报告中提到，现在是流泪撒种的时候，即使市场情绪悲观，也要保持观察。现在，市场情绪已经转变，空头被逼仓，《购彩大厅～welcome登录》卖空比例迅速下降到10%以下。

　　目前，市场可能处于行情的第一阶段，即空头回补阶段。短期内，市场可能会出现震荡，这实际上是健康的，因为持续的逼空式反弹是不可持续的。市场需要时间来消化短期的亢奋情绪，并寻找具有可持续性的投资主线。

责任编辑：石秀珍 SF183

　　据悉 ♊，购彩大厅～welcome登录浦银理财成立于2022年1月 ⌚，是浦发银行集团下的 ➢全资子公司 ❢。截至去年末，浦银理财产品规模8393.03亿元； ⛔去年实现营业收入27.07亿元 ❡，净利润18.60亿元。

　　莱茵生物表示，本次调查事项系对秦本军个人的调查，不会对 ➠公司的日常运营造成重大影响。秦本军将积极配合证监会的调查工作 ♎，同时严格按照监管要求履行信息披露义务。

　　本报记者 洪亮吉 【编辑:摩耶 】