国庆假期期间市场情绪仍然高涨，新浪财经邀请了华创证券首席宏观分析师张瑜在线解读，怎么判断这次是政策底？和之前有何区别？行情会如何演绎？

　　张瑜在直播中指出，年底这几个月的反弹是年底躁动的提前加上情绪波动，大涨之后必有分化，明年的主线可能会走向高股息。高股息从过去一年到现在已经经历过数次验证，情绪一直在验证和强化。明年如果没有看到扩信用，领先指标没有拐点，就意味着2025年三季度之前依然看不到经济有利润上的变化，在这样一个宏观经济当中，资产回报是非常稀缺的。在资产荒中，房子是不挣钱的，大家会格外去追逐高股息，所以明年才是高股息真真正正的下半场。

责任编辑：王若云

　　新能源用锡空间广阔，建议关注相关机会。锡焊料作为锡的最 ⛪主要的下游应用，在新能源汽车电动化以及光伏组件的光伏焊带中， ♍都是重要的原料。根据宇邦新材公开披露的投资者调研纪要，光伏焊 ⏲带在HJT/TOPCON 等技术路线中使用，未来朝着超窄、超 ♍细彩33彩票app下载苹果版、超软的光伏焊带和特殊结构光伏焊带的方向进一步发展。在新能 ⚽源汽车中，锡主要用于PCB 电路板制作中的喷锡、沉锡等具体环 ♏节，随着新能源汽车发展的不断加速，智能化的持续渗透 ✅，新能源汽 ♉车所需电子焊料较传统汽车将有快速增长。投资机会方面 ⛲，我们一方 ♿面，建议关注盈利能力稳定，资源禀赋优异的标的，如锡业股份；另 ♎一方面，推荐矿山资源开发进度靠前，成长性好的标的，如南化股份 ❥。

　　短期内，国企及优质民企更能受益于信贷端松动，把握土地市 ⛴场带来的拿地机会；长期内，行业将加速出清 ⏲，逐步淘汰 ⛹，胜者为王 ⏰。

　　本报记者 杨勇 【编辑:王闿运 】