全球增长乏力拖累外需，而持续的地缘冲突、自由贸易受阻、 ⛹金融网络碎片化等进一步压低国际贸易前景。根据世界贸易组织最新 ♓预芒果体育买球合法吗测，2023年全球货物贸易量将仅能维持1.0%的增长。与此 ♌同时，供给与贸易的不确定性使得能源、食品、化肥等大宗商品交易 ⛸价格维持高位，推升了能源危机、粮食危机等风险。
2022年，由于欧美疫情逐步缓解且放松疫情防控措施，欧 ♐美服务业快速恢复，欧美经济整体保持较快速度增长。但是2月底俄 ⛅乌冲突的爆发，全球贸易、供应链和经济大受影响，特别是欧洲陷入 ♑能源危机，全球物价快速上涨，欧美通胀持续创近40年新高。为遏 ⏲制通胀，美联储和欧央行不得不大幅度加息遏制通胀。美联储分别于3月、5月、6月、7月、9月、11月加息25、50、75、75、75、75个基点 ⚽，并于6月开始缩表、9月加倍缩表；欧央行 ❣分别于7月、9月、10月加息50、75和75BP；全球其他海 ☾外经济体纷纷跟随加息 ⌛。受此影响 ➠，全球经济增速快速放缓，世界银 ❣行下调2022年全球经济增长预期至2.9%；IMF预计2022年全球GDP增长3.2%。
值得一提的是，尽管截至今年三季度末银行理财规模已经逼近30万亿元 ⛔，但是普益标准发布的三季度银行理财能力排名报告显示 ❤产品的产品发行数量环比都在下滑 ♐。具体而言 ♒，截至今年九月，全市 ❓场共存续理财产品33666款，环比减少172款；21931款 ⏱为封闭式产品，环比减少597款；从投资性质来看，固收类产品共 ➢有30064款，环比减少218款。
从全国生铁、粗钢和钢材日均产量来看 ❡，11月份全国粗钢日 ❍产呈现继续回落的态势 ♉，依旧维持了同比增长的局面，但已经低于2018年同期水平，据国家统计局数据显示，2022年11月全国 ♊粗钢日均产量248.5万吨，环比下降3.42%（详见图4）； ♎生铁日均产量226.6万吨，环比下降0.83%；钢材日均产量363.9万吨，环比下降1.78%。同时生铁和钢材日产也呈现 ❓同步回落的态势，表明由于钢厂亏损的影响，国内钢铁生产企业产能 ♏释放动力明显不足。
值得关注的是，惠民保虽持续走红，但业务模式、保障责任、 ⌚费率水平、增值服务等仍在探索之中。从当下的发展与运营现状来看 ❎，其可持续发展主要存在参保率和死亡螺旋两方面的挑战 ♏。
从方向上看，现在是预期主导的上涨行情，宏观需求证伪前， ⚓方向预计维持震荡向上 ➥。低位多单可继续持有 ⛲，不建议做空。主要风 ⚽险在于当前疫情蔓延对节后经济的拖累，以及地产销售尚无明显改善 ➠下，节后钢材高库存或影响黑色金属价格承压 ➡。
同样从2023年1月1日起，现任保时捷设计主管Michael Mauer将接替即将离开公司的Klaus Zyciora，成为大众汽车集团新的设计主管，同时他也将保留现有在保时 ❤捷的职位。Michael Mauer自2004年以来一直担任 ♏保时捷的设计主管，负责过保时捷911、918 Spyder、Macan和Taycan等车型的设计工作 ♎。
Ø 大类资产配置方面：从美林投资时钟来看，海外方面，2023年上半年海外经济进入衰退阶段，下半年随着货币紧缩放缓或 ⛪者停止加息以及财政政策转向积极 ⏰，2023年下半年海外经济有望 ⛹逐步筑底回暖；通胀方面，上半年欧美通胀压力仍存且大概率高于央 ♋行通胀目标 ⛴。因此，海外大类资产配置方面，美股上半年由于经济衰 ⛸退预期维持中配，下半年欧美经济有望筑底回暖、从中配上调至高配 ✅。美债由于经济低迷以及通胀整体回落，长端利率利率持续下移，短 ✍期利率由于上半年才逐步停止加息维持高位震荡，下半年货币政策转 ❌向预期加深、短端利率逐步回落、长短端利差有望逐步缩窄，配置方 ➦面从中配上调至高配。美元由于美联储加息放缓或停止加息、非美经 ♋济体经济基本面改善，美元走弱，美元从高配下调至中配 ♑。国内大类 ⌚资产配置方面，2023年二三季度随着疫情防控进一步优化以及房 ♒地产市场逐步修复、国内经济有望加快复苏，通胀逐步抬升，国内进 ♿入宽信用阶段。因此，股市由于经济复苏加快、业绩好转和进入宽信 ✊用阶段，由中配+上调至高配。债券由于经济复苏加快以及通胀抬升 ❣、利率中枢逐步抬升，从高配下调至中配。商品由于海外经济复苏慢 于中国，海外需求复苏相对较慢，从中配上调至中配+，内需型商品 ➢强于外需型商品。人民币由于国内经济领先加快复苏，人民币有望趋 ✍势性走强，下半年开始从低配上调至中配。
近年来，随着国内外各界人士对可持续发展问题越来越重视， ✋企业在环境、社会和治理等方面的努力和进展受到越来越多关注。特 ☸别是作为上市公司，ESG已成为许多投资者决策的重要参考。投资 ⚽者的关注重心从短期财务表现逐步转向兼顾长期价值创造 ♒。特别是联 ⛻合国明确提出可持续发展理念，从17个方面进行定性与定量评估， ♿并于2019年正式发布《负责任银行原则》 ☺，引导银行将ESG理 ➤念融入经营管理和业务发展，以金融手段控制气候变化，保护生物多 ⛔样性，重视保护利益相关者的合法权益，推动经济社会公平、稳健、 ♍可持续发展 ✋。明晟、富时罗素等国际机构先后推出ESG评级指数， ♏境内监管机构和交易所相继出台制度、意见和工作指引等 ♎，包括新浪♈在内的主要媒体也日益重视和推动ESG治理在国内的落地落实，ESG理念成为大势所趋 ➣，逐渐深入人心。
根据《融资租赁公司监督管理暂行办法》第七条：适用于融资 ♍租赁交易的租赁物为固定资产，另有规定的除外。融资租赁公司开展 ⛽融资租赁业务应当以权属清晰、真实存在且能够产生收益的租赁物为 ➤载体。融资租赁公司不得接受已设置抵押、权属存在争议、已被司法 ♐机关查封、扣押的财产或所有权存在瑕疵的财产作为租赁物。
他说：“我认为2023年 ♋，我们将迎来一场大宗商品热潮， ♐其中包括黄金、白银和铂金等硬资产大宗商品 ❎。”
本报记者 许自昌 【编辑:侯祥麟 】
