知情交易者活跃度指数在上周一至周五持续上升并转为正值， ☽发出看多信号。沙巴体育赌博是不是假的

　　 ♋总量层面的库存周期有何特点？

　　是强弩之末还是后劲不小？供需决定价格走势

　　 ❡上中下游行业的库存周期规律有何不同？

　　●短期关注三条线索的震荡因素

　　案例一：上游周期资源品——分化但普遍 ➥较高。当前工业企业库存数据显 ♏示，上游能源普遍库存位置比较高 ❣，其中煤炭开采、石油开采、黑色 ⏲金属、有色冶炼、石油煤炭加工的库存增速位于历史81%、66% ☽、99%、74%、85%分位。

　　近年来，光伏供应链价格剧烈震荡。2018年“531光伏 ♍新政”出台后市场需求一度急冻，硅料价格随之下滑，2019年维 ❤持75元/公斤左右，到2020年年中更是触底至不足60元/公 ➧斤。但自2020年下半年以来，受市场需求持续旺盛、产业链供需 ⏫错配等因素影响，硅料价格强势上攻。其间曾于2021年12月偃 ❦旗息鼓小幅下跌，但进入2022年又重拾涨势，今年7月，硅料成 ⚽交价突破300元/公斤，创十年新高。涨价潮一路向下传导，导致 ♎已连续下降十几年的光伏电站投资成本随之上扬。

　　风险提示：疫情传播超预期、政策不及预期、海外货币政策变 ♍化

　　韩股：价值延续；

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　　3、上游资源：库存周期滞后 ✋盈利周期0-1个季度

　　本报记者 许承宣 【编辑:江东伟 】