11月13日，由国家心血管病中心、中国医师协会等机构共 ❓同制定的《中国高血压临床指南》（以下简称《新指南》）正式发布 ⚓，8波即时比份将高血压诊断界值由≥140/90mmHg下调至≥130/80mmHg ♎。如果遵新指南的诊断标准，我国高血压患者 ⛴，将在2.45亿人的基础上，新增2.43亿人，占到总人口的三分之一，新 ➦增患者大多数在18-54岁。

　　在豫培育产业工人超300万

　　11：03-11：13 顺义区李遂镇李遂村幸福鑫达生鲜 ♋超市；

　　海外市场：美联储加息二阶导放缓，人民币汇率走强助推外资 ♊回流A股。“政策预期”与“宏观现实”的博弈，表现为板块的快速 ☼轮动。降准呵护宏观流动性宽松，后续关注重要会议政策定调，我们 ❌预计“稳增长”不会缺席。重点关注12月政治局会议和中央经济工 ❡作会议中政策的主要脉络，“稳增长”发力方向将是最大看点，预计 ☼防疫优化、地产稳增长和积极财政是重要方向 // ☹。A股有望在震荡中缓 ❌慢攀升，在此阶段应敢于做出战略配置。

　　对外发布日期：2022年12月4日

　　新冠病毒主要通过呼吸道飞沫和密切接触等途径传播，科学规 ❌范佩戴口罩是预防新冠病毒感染的有效措施之一。在室内外人员密集 ❍场所时，乘坐厢式电梯和飞机、火车、地铁、公交车等公共交通工具 ⛺时，在餐厅、食堂处于非进食状态时，在医院就诊、陪护、进行核酸 ♿检测时，以及出现呼吸道症状时，均应规范佩戴口罩，尤其是老年人 ♒和有基础性疾病患者，建议外出全程正确佩戴口罩。

　　12月，流动性并非A股市场主要矛盾 ⛅，重要会议的政策定调 ➧将成为年底主线，重点关注月中的政治局会议和中央经济工作会议， ➦预计“稳增长”不会缺席：1）疫情政策有望持续优化，近期国务院 ♓副总理孙春兰强调要统筹疫情防控和经济社会发展，主动优化调整防 ➡疫政策，走小步不停步；2）稳地产政策加码 ♒，近期房地产信贷、债 ♐券和股权“三支箭”悉数落地，旨在促进房地产市场平稳健康发展；3）积极的财政政策发力。9月28日召开的稳经济大盘四季度工作 ⛹推进会议指出“依法依规提前下达明年专项债部分限额” ✋。而据地方 ♊财政厅消息 ☸，财政部已提前下达2023年部分新增政府债务限额。

　　2022年上半年，国家发改委对猪肉价格的调控主要以收储 ➡为主，猪价自4月开始触底反弹大幅拉涨。9月开始，政策转向放储 ☻，首次投放为9月8日 ♎，但今年10月猪价大幅上涨，一度上涨到一 ⏲级预警区间 ⛔。

　　当前阶段市场对于决策层稳增长的决心有分歧，但我 ➤们反而对23年稳增长持有更乐观的看法：参考12年大会之后经济与政策预期从分 歧到统一，我们在8月《如何观察本轮风格切换的时机？》中前瞻指 ⏫出“在Q3就业与经济担忧重燃下，对22Q4的政策决心应当更乐观，大会之后将是重要分水岭” ⚽，我们判断23年下半年在 ✊就业和出口恶化压力下 ❥，新一届领导班子对明年经济增长有“底线思 ♍维” ，抓手是地产调控放松和防疫优化，可以看到11月之后围绕 ⛅地产和防疫相关的政策暖风频繁出现。

　　戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No． BOA3138波即时比份

　　本文我们主要讨论几个内容：（1）宏观工业企业和A股上市 ❧公司的库存周期有何异同点。（2）分行业看 ♐，消费医药、科技制造 ➣、上源资源的库存周期表现规律有何不同。（3）盈利周期、库存周 ♓期、市场指数的传导规律以及当前重点行业的判断。

　　本报记者 潘燕辉 【编辑:江凯文 】