1）过往防疫政策下制造业相对消费有优势， ♋而未来消费积极变化明显增多 ➦。“动态清零”政策保 ❡证了我国疫情在过去3年的大多时间内基本呈现零星状态 ⏱，制造业的 ❤生产和供应链效率相对海外国家有极大相对优势，加之海外需求在疫 ⛔后yabo22vip亚博最新版初期持续保持强劲，中国制造业的增加值占全球比重在2021年 ☺达到27.4%的历史峰值。对于服务业而言 ♒，中国劳动就业人口当 ⛄中48%的劳动力从事服务业，灵活就业占比达到27%左右，今年 ♓以来面对更大疫情压力 ❤，服务业遭受持续的冲击，居民收入水平受较 ⛲大影响，消费场景也频繁关停。整体而言，动态清零一定程度上有利 ⚡于制造业获得更大的效率和资源优势，这也是市场在相当长的一段时 ♉间内都认为制造业相对消费明显占优的逻辑基础。但随着防疫政策调 ✅整，大面积间歇性的感染可能会影响到制造业的生产和供应链效率， ⛴而消费场景的放开则有利于大部分健康或康复人群的工作、生活和消 ⏰费，未来消费领域积极变化明显增加。
行业风格方面，2023Q1 ⛎优势风格或部分切换，消费风格相对优势或将延续，成长风格有望迎 ♉来回升。2022年四季度行业风格表现为“消 ➣费>金融>成长>周期” ♋，从历史数据来看，金 ♍融风格占优的跨年延续性不足（25%），因此2023Q1金融板 ♐块的相对优势或有回落；对于成长 // ☹，其“上一年四季度风格弱势，但 ⏩本年一季度风格占优”的概率为57.1%，由于2022年四季度 ⛳涨幅排名第3，因此2023Q1成长有望占优；对于消费，由于2022年四季度消费风格占优，其跨年风格占优的延续性概率适中（42.9%），因此其相对优势仍有望延续；对于周期，虽然周期风 ⛔格占优时具有较强的跨年延续性，但其处于弱势时来年反转的可能性 ☸也较低，因此本轮周期板块也需要谨慎。
具体来看，Wind数据显示，云南白药12月27日将解禁8.36亿股，均为定向增发机构配售股份。招商公路12月26日 ♏将解禁42.45亿股 ♌，均为首发原股东限售股份。国网信通12月27日将解禁5.59亿股，均为定向增发机构配售股份 ⚡。
此外 ⛲，福建晋江、江苏丹阳、浙江诸暨等不少县域已经形成特 ❡色产业集群 ♓，全国40%的运动鞋产自晋江，75%的眼镜镜片产自 ⛷丹阳，70%的袜子产自诸暨……
与咖啡相比，新茶饮们在2022年略显黯淡，整个2022 ⏱年似乎都在调整步伐。
瑞浦兰钧背后的实控股东为青山控股集团有限公司（简称“青 ✊山控股”） ⏰，而青山控股作为世界500强被冠以“镍王”之名，是 ♊全球最大的不锈钢制造商和金属镍生产商，青山集团因今年初伦敦交 ☽易所（LME）镍期货事件而备受关注。
首先是地缘政治冲突的影响 ⛄。年初至今 ✋，俄乌冲突已持续近一 // ☹年的时间，但目前仍没有看到停火的迹象，后续如果双方的冲突进一 ☼步恶化，将对全球的政治经济格局再次造成负面的影响。与此同时， ➦中美两国的博弈在升级 ⛔，两岸局势也日趋复杂 ➤，未来不排除再度发生 ♋类似“佩洛西窜台”的事件，并引发新的台海危机；
疫情扰动带来经 ⏱济增速预期下修
在投资方面，我们看好传统基建行业（建筑、桥梁、铁路公路 ➧、水利建设等）、新基建行业（数字经济、新能源充电桩、储能电站 ⚽、医疗教育信息化等）以及自主可控的高端制造业（工业母机、半导 ➠体、消费电子等）；在消费方面，近期部分消费行业（例如民航机场 ❤、旅游酒店等）的涨幅较大，市场的预期已较为充分，未来我们更看 ☻好涨幅较小但具备中长期投资逻辑 ❢，且未来几年仍保持较快增速的免 ♌税、消费医疗（医美）等以及估值仍处在低位的消费白马 ❌。
本周市场的另一特点是缩量非常明显，市场情绪大幅回落。本 周市场全面缩量，全A日成交金额从12月初超过1万亿大幅下滑至 ⚽本周三（21日）的5751亿，缩量超过4成，与11月11日成 ♐交额高点相比已经腰斩♈。从全A换手率水平来看，本周五换手率已经 ✌降至0.8%的低点，略高于9月30日的换手率低点，换手率5日 ❌平均也降到了1%以下 ⛻。从两市融资买入额来看，近期同样大幅回落 ❤至400亿左右，类似今年9月底的融资买入低点。市场的缩量我们 ⛺认为主要有三点原因：1）投资者对于后续市场和基本面情况较为担 ⛸忧，投资买入意愿较低；2）当前大部分板块均处于低位不宜割肉， ❧同时市场尚未找到后续主线方向；3）随着北上广深等城市疫情爆发 ❤，一些机构投资者和个人投资者由于健康原因降低了交易频率。
2019年-2021年及2022年1-6月（下称“报告 ⏱期”），得一微的营业收入分别为 12591.03 万元、20692.26 万元、74523.14 万元以及 47138.36 万元 ➠，2020 年和 2021 年营业收入增长率分别为 64.34%和260.15% ✨。
本报记者 杜欣 【编辑:司马迁 】
