金价涨了！创一历史之最！

　　来源：经《彩宝网彩票2014年板》济日报

　　美联储大幅降息50个基点，且利率点阵图预计的未来降息路径整体符合外界预期，国际金价周四收盘时创历史新高。截至收盘，纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司2614.6美元，涨幅为0.62%。

　　周五（20日），国际金价继续冲高。截至收盘，纽商所12月黄金期价收于每盎司2646.2美元，涨幅为1.21%。本周累计上涨1.36%。

　　看清国际金价上涨逻辑

　　今年以来，国际金价屡创新高。从短期看，避险情绪支撑金价较快上涨。近几年地缘冲突不断升级，特别是今年俄乌冲突、巴以冲突屡次出现升级迹象，加之美国大选的不确定性，加剧了市场对于未来全球经济增长的担忧，推动更多资金流向避险资产黄金。同时，由于金价上涨在金融市场产生的赚钱效应，热钱的投机炒作又进一步放大了黄金价格的涨幅。

　　从中期看，国际金价以美元计价，美联储货币政策走向一直是影响黄金价格的关键因素。从历史经验看，降息后金价多呈现震荡上涨，使得投资者对于“降息—美债利率走弱—推高黄金价格”传导关系较为认同，货币政策的转向预期成为黄金上涨重要推手。

　　影响金价的因素包括地缘政治局势、美联储政策走向、市场风险与不确定水平和长期供需关系变化等。由于这些变量对黄金价格的影响机制各不相同，要看清金价上涨逻辑并对未来走势形成理性判断，投资者就需对这些变量进行密切关注和深入了解。

责任编辑：常福强

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　　美国持续抬升的融资成本对投资回报率的挤 ⏫压不断显现 ❣，因此最终走向衰退也是大概率（《♈从杠杆角度看紧缩成本和衰退压力》）。例如 ♉，美国30年期抵押贷 ❎款利率10月末一度超7%（为2002年以来新高）；高收益债收 // ☹益率10月初接近10%（vs． 标普500 ROIC利差仅130bp）；FRA-OIS利差11月初逼近~50bp（2008年以来均值~27bp）。11月以来，上述指标近期得益于宽松 ⏳预期和长端利率下行都有明显缓解 ⛽，但投资回报率的下行也已经成为 ⛲必然趋势。

　　本报记者 喻昌 【编辑:吕尚春 】