（3）企业的周转率高低。对于周转快、效率高的企业，产能调整和存货 ✅调整也会更快，特别是轻资产运作或产业链上下游环节较短或离C端 ⚓较近的企业 ☼，一般库存周期与盈利周期的同步性也会较好 ⚽，存货滞后 ➢盈好彩客123下载安装利0-1个季度不等——典型的是偏下游的行业，比如食品制造业 ➣、酒饮料和精制茶制造业、农副食品加工业、纺织服装和服饰业等。

　　12月市场，建议配置“低估值蓝筹”+“部分成长”，关注 ♋：“房地产及上下游产业链、新能源、军工”等。主题投资关注“信 ➥创、自主可控、中药”等。

　　重视12月最重要的投资方向：中阿峰会下的一带一路与数字 ➠人民币。总体来看，“暖冬行情”仍将延续，但需要注意的是，当前 ✋空间、时间已逐渐向我们此前所预期接近，底部和调整时未加仓的投 ⏱资者不宜盲目追高。

　　（1）美联储加息超预期，如果美联储持续激进加息，美元流 ⛼动性收紧，作为全球资产定价锚的美债利率将面临继续上行风险，国 ❡内货币政策也或将面临一定约束；

在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任 ♋何好彩客123下载安装人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券 ♋不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不 ⛴应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做 ♎出决策。

　　写在前面：

　　涉及主要风险点位如下：

　　不过 ⚡，在经历了大额资金撤退、净值持续下降后，该产品或最 ♓终走向清盘结局。就在近期，该基金公司宣布 ⏬，决定召开持有人大会 ♑审议基金合同终止事项 ♋。

　　ST广珠晚间公告，近日，公司控股股东深圳金信安及其一致 ✨行动人兴宁金顺安、兴宁众益福通过大宗交易的方式减持了公司共计791万股 ♐，占公司总股本的1% ⛲。此次权益变动不会导致公司控股 ➧股东、实控人发生变化 ♎。

　　17：24-24：00 顺义区高丽营镇丽喜花园社区水果 ⌚蔬菜超市。

　　 ➢回顾22H2，全球处于高通胀带来追赶式暴力加息+经济出现衰退 ♍压力时期。22H2，海外宏观环境的核心矛盾是“经济出现衰退压力+政策腾 ❌挪空间有限”。 ♋欧美通胀“高烧难退” ♍，货币政策“坚决紧”抑制通胀，“暴力加息 ➧”进一步加剧经济衰退压力，欧美央行“政策腾挪空间”有限。我们捕捉到当前海外宏观环境出现的两个极端异 ♑常信号：（1）10Y-2Y期限利差持续倒挂；（2）股权风险溢 ♍价模型显著背离。极端异常信号背后反映当前海外宏观环境的核心矛 ♒盾“经济衰退压力升温+政策腾挪空间有限” ⛎。长期来看，当前可类比阶段为70年 ♈代大滞胀“沃尔克时期”，1979年7月-1980年2月和1980年11月-1981年9月。从短期维度来看，类似22年7-11月的资产表现特点（“股债双杀”，美股下跌，美债利率显著上 ⏱行）的可比阶段为1979年8-10月和1980年11月-1981年9月 ♓。

　　本报记者 王尽美 【编辑:赵煦 】