财联社10月1日讯，9月底在一系列重磅政策的加持下，资本市场做多情绪被全面激活，A股主要指数全部进入技术性牛市，周五的成交金额也来到了史无前例的2.6万亿。立足当下，投资者最关心的莫过于当下应该关注什么以及行情未来如何演绎，以史为鉴或许能找到一些蛛丝马迹。

非银金融在牛市起步阶段表现强势

牛市是一个感性的认识和模糊的概念，牛市的核心是赚钱效应强，表象特征是指数涨、大部分股票上涨、场外资金进场。A股历史上共《2022年澳门天天彩资料》出现过两次涨幅高，持续时间长的典型大牛市。发生的时间分别在2005年6月6日—2007年10月16日以及2014年7月—2015年6月。

受股权分置改革、人民币升值等因素影响，2005年至2007年A股市场迎来了一波波澜壮阔的牛市，沪指从1000点左右上涨至6000点以上，沪指最高点位6124点至今未被超越。在这轮牛市中非银金融、有色金属、国防军工涨幅均在1100%以上。

如何把握行情节奏？

拉长时间来看，一轮好行情的演绎通常会经历初期的平缓上升、中期的快速上涨、后期的震荡筑顶。其中，中期反弹幅度最强、持续时间最长。

不同阶段对行情起决定影响的因素也有所不同。根据华金证券9月28日发布的研报，A股历史大底后的反弹三阶段初期看政策、中期看基本面、末期看基本面和外部事件。

反弹初期，重大积极的政策和外部事件是影响行情的核心因素。反弹中期，基本面是驱动A股进一步上涨的核心因素，而A股对于偏负面的政策或事件的敏感性有所下降。反弹末期，A股主要受外部事件和基本面、估值等共同影响。

反弹节奏上，华金证券在研报中指出，历次越过底部后市场倾向于寻求相对较为稳定的投资机会下，反弹初期顺周期相关的金融、地产、周期、消费表现占优。反弹企稳后指数进入快速上行的反弹中期期间产业趋势向上的行业表现占优。反弹企稳后指数进入末期筑顶阶段时的反弹末期期间，高景气的行业较为占优。

华金证券认为当前的上涨尚处初期，短期大概率能持续。节后可能进入反弹的中期，因此短期金融地产、核心资产占优，同时科技等中小盘成长值得布局。

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　　本报记者 盛大士 【编辑:蒋骥 】