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　　美国CPI自年初以来步步升高，并在6月份达到9.1%的 ✨峰值，之后该指数逐渐走低。另外 // ☹，美国劳工统计局发布的数据还显 ♊示，剔除大幅波动的能源和食品价格的核心CPI在11月同比上涨 ⌛了皇冠线上平台官网首页6%，比10月的6.3%有所回落。美国核心CPI曾在9月份 ⛲创下了1982年8月以来的最高位，达到了6.6%。

　　中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文认为，个人养老金制 ☸度最大的吸引力在于投资收益。在相当程度上 ☽，投资收益率将决定这 ♊个制度能覆盖多少人。

　　需要一提的是，除美联储外 ⛄，欧洲央行、英国央行本周也将公 ⏫布利率决议 ⏳。

　　风险提示：地缘政治局势超预期，美联储货币紧缩超预期，国内经济恢复 ♐不及预期。

　　今日玉米主力合约收跌。隔夜开盘窄幅震荡下跌，资金陆续进 ⛽场，期间多次出现快速跳水后反弹走势，价格重心不断下行。全天价 ❤格波动较小 ❌，尾盘收阴于1.10%。趋势流畅度一般。周期结构看 ⛄，玉米主力价格走势延续了宽幅震荡形态，进入12月后 ♍，价格持续 ⚾走弱，跌穿前期关键位附近后，小幅整理，但是行情波动较大，流畅 ➠度一般，后续操作上可以密切关注新一轮多空驱动因素，谨慎者观望 ❤为主，激进者采取日内逢高位跟随空头趋势策略。

　　本次共有14名、占比近74%的官员预计，2024年、即 ⏫后年的政策利率将高于4.0%，其中，七人预计届时利率超过4.50%，另七人预计利率在4.0%到4.25%之间。有七人预计 ♋后年利率在3.75%到4.0%之间，两人预计利率低于3.50%。上次只有六人、占比逾31%的官员预计 ⏳，后年政策利率会超过4.0%，13名官员都预计利率会低于4.0%。

　　这也是个人养老金制度所面临的尴尬。孙守纪表示 ❦，从职工和 ♉居民养老金待遇差别的角度看，城乡居民养老保险的参保者参加个人 ⛵养老金的紧迫性最高，但是城乡居民的收入低、缴费能力有限，这导 ✍致个人养老金面临第一个困境：参保最紧迫的群体反而是参保可能性 ❎最低的群体 ❢。

　　不过从结果上，市场为什么没有对这一鹰派的路径作出很激烈 ⌛的反应，可能是一方面是因为更多跳过现阶段并不完全“相信”美联 ❗储眼下的鹰派姿态、同时也从中似乎看到的一些希望看到的鸽派迹象 ✌，例如对明年2月的加息路径是否会进一步降速。鲍威尔没有证实但 ➡也没有否认是否会进一步降速到25bp，而是继续强调现阶段加息 ⛅速度并不重要、会根据届时的经济数据情况来做决定。但我们倾向于认为 ⛳，除非接下来出现更多超预期的通胀回落的证 ⏳据，在目前的绝对通胀水平和已经计入的预期上，市场也难以进一步 ✌再往前预期更多（《各资产对加息路径定价是否 ⛄合理？》） ➧。实际上，预期“抢跑”的背后也一定程度上也恰恰表明 ☻市场对于后续前景高度不确定的一个反应，因此都选择在初期就快速 ♓交易完毕（《近期股债背离传递了何种信号？》）。

　　典型案例二：12月10日 ♌，增城区市场监管局执法人员根据 ⛅群众举报，发现增城区天×药店在疫情期间大幅度提高药品“连花清 ⛽瘟颗粒（6g×10袋/盒）”“连花清瘟胶囊（48粒/盒）”的 ⏰销售价格。经查，该药店同厂家同规格的药品“连花清瘟颗粒”之前 ❡销售价为40元/盒，从12月5日起，该药店将“连花清瘟颗粒” ♈销售价格大幅度上涨为58元/盒 ♏，进销差价率提高了62%；该药 ⛎店同厂家同规格的药品“连花清瘟胶囊”之前销售价为48元/盒，12月1日起，该药店将“连花清瘟胶囊”销售价格上涨为58元/ ✊盒，后续又上涨为80元/盒，进销差价率提高了119%。

　　Inflation Insights 创始人Omair Sharif 表示 ⏱，“今天核心通胀数据0.2%的环比增长率 ♌，可能适度夸大了核心通胀的疲软程度，但我将重复我在10月份CPI之后所说的话：这不是一个孤立的数字。事实上，今天的报告显 ⛶示了相当广泛的放缓，不包括住房核心CPI环比下降了0.13% ➣。”

　　本报记者 赵一荻 【编辑:刘祜 】