◎记者 孙小程

　　“《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即‘并购六条’）9月24日发布后，来咨询并购业务的上市公司、非上市公司明显增多，项目买方、卖方都积极起来了，生怕没有抓住这次历史性机遇。”国庆假期，一位长期专注并购业务的券商高管如是对上海证券报记者表示。

　　央地国企重磅整合再“上新”

　　循着国资国企改革的主线，国家电投集团于9月30日连发两箭，相继框定核电运营资产整合平台和境内水电资产整合平台。

　　电投产融公告称，拟通过发行股份方式购买电投核能控股股权，同时置出国家电投集团资本控股有限公司控股股权，并将视具体情况募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，同时不构成实际控制人变更，相关方案尚待进一步商讨确定。

　　电投产融是国家电投集团旗下“能源+金融”双主业上市公司，全资子公司东方绿色能源（河北）有限公司、电投资本控股，分别作为能源业务、金融业务的管理主体。此次电投产融拟置入的电投核能，是国家电投集团旗下核电投资和运营管理平台，资产总额超过千亿元，注册资金约228.5亿元。

　　同日，远达环保公告，公司拟发行A股股票或发行A股股票及支付现金购买中国电力国际发展有限公司（下称“中国电力”）下属的五凌电力有限公司、国家电投集团广西长洲水电开发有限公司等单位控股股权并同步募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组，不构成重组上市，但构成关联交易。

　　“并购六条”提到，将支持上市公司注入优质资产、提升投资价值。国家电投集团明确核电上市平台、水电上市平台并注入相关资产，足以看出国家电投集团在资产梳理与整合上的意图；从集团层面来看，其明确旗下资产对应的上市平台，有利于优化资源配置、减少同业竞争，提高国有资产证券化率和国有资本运行效率。专业化的平台则有望借助资本市场的势能，打造行业龙头，加速核心技术突破和产业战略升级。

　　新政“点燃”上市公司热情

　　“并购六条”发令枪响后，还有多家上市公司第一时间“尝鲜”，陆续披露并购事项。秦川物联9月26日公告，公司正在筹划重大资产重组，拟收购成都派沃特科技股份有限公司（下称“派沃特”）的60%股权，交易完成后，秦川物联将成为派沃特的控股股东。本次交易尚处于筹划阶段，根据秦川物联初步测算，本次交易预计将构成重大资产重组。

　　近年来，产业逻辑已成为并购方操刀的共识，秦川物联亦属此列。派沃特主营业务为“数字新基建”，产品包括智慧政务、智慧校园、智慧园区等领域。秦川物联旗下产品包括物联网智能燃气表、IC卡智能燃气表、膜式燃气表、工商业用燃气表等，此类智能化终端是智慧城市建设的重要支撑。

　　富乐德同样于9月26日宣布，正在筹划以发行人民币普通股股票及可转换公司债券、现金（如有）等方式收购间接控股股东FERROTEC集团下属半导体产业相关资产。富乐德主要从事泛半导体领域设备精密洗净服务，FERROTEC集团是一家在半导体和电子等领域拥有多项高端生产技术的跨国集团，二者业务协同潜力较大。

　　值得一提的是，在支付方式上，富乐德提到“可转债”。一位资本市场律师介绍，不少上市公司早有围绕产业链上下游进行并购的计划，但一直苦于现金储备不足。就交易双方的谈判而言，买方完全使用现金进行并购重组的难度较大，完全使用股票作为支付工具对于卖方而言又解决不了风险控《98彩票网会员登入口一站》制问题。而定向可转债兼具“股性”和“债性”，能够为并购的交易双方提供更为灵活的博弈机制，并缓解上市公司现金压力，减少对大股东股权的稀释。

　　“并购六条”明确，将支持上市公司根据交易安排，分期发行股份和可转债等支付工具、分期支付交易对价、分期配套融资，以提高交易灵活性和资金使用效率。前述律师认为，此举有利于提高交易的可行性，平衡买卖双方的利益和风控需求，从而促成更多并购交易。

责任编辑：江钰涵