12月中旬以来最近两周，A股市场出现了一些调整，成长股 ❌尤为明显，锂电池、光伏、军工、半导体等热门板块跌幅靠前。导致 ❗市场调整的原因可能主要有三个，一是疫情感染人数有所上升；二是 ⛼债快乐赛车彩票平台网站券市场调整导致了流动性有冲击 ♏，国内债券短端利率10月底以来 ❎上升了超过50bp；三是海外市场也在调整 ⛄，特别是纳斯达克指数 ❥，12月跌幅达8.7%（截止12月22日）。

　　与此同时，作为张江科学城集成电路产业最集聚的区域——上 ✊海集成电路设计产业园自2018年成立以来 ⛻，引入了150多个优 ⛄质产业项目 ⛶，成功培育15家集成电路企业在科创板上市 ✅，已聚集了7万英才，1000余家企业，集成电路设计企业已达到300余家 ⛶，园区正围绕人工智能、卫星通讯、量子信息、6G 、智能驾驶等 ⛽重点应用领域，在国产处理器、光通信、FPGA、EDA、RISC-V等“卡脖子”核心技术领域实施重点布局。

　　成长及金融风格在一季度更易 ➢占优的原因在于，市场对年初经济实现“开门红”所带来的政策加力 ♿预期，并进一步提振是市场风险偏好。具体来看 ⛶，成长风格显著占优一是依托于成长产业周期演绎，二是其优势显著 ♒的核心逻辑在于一季度在春季躁动的催化下，市场风险偏好明显提升 ➢，成长股弹性较大，容易成为进攻的重要方向 ✋。回溯历史表现来看， ⛸金融风格在一季度也具有不错的表现。主要原因在于年末年初是政策 ⌛发力期，从经济工作会议到地方两会再到全国两会，投资者对于经济 ♑额开门红和增量政策有期待，加上一季度社融放量，有利于金融的走 ♌强。但需要注意的是，金融和成长之间需要做出选择，即成长占优时 ♋金融往往表现不佳，金融占优时成长大多垫底 ♐。

　　2）公募持仓仍整体偏向制造业，年末持续调 ❌仓转向均衡配置。截至2022年三季度末，主动公 ♊募在制造业的持仓分位仍处于历史高位，电新、化工、国防军工、电 ♉子的仓位分位数平均为82%，相比之下以消费者服务、食品饮料、 ⛵纺织服装、农林牧渔、轻工、医药、商贸零售为代表的医药消费板块 ♐的仓位平均分位数仅为41%。从公募基金前50大重仓股来看，2020年四季度共有19只消费股和14只制造股，而到了2022 ♐年三季度消费股减少3只至16只 ♉，制造股增加7只至21只，增加 ⏲的个股主要来自于电新、汽车和军工行业。展望2023年，疫后复 ❌苏的节奏和幅度虽然不确定但是方向明确，机构整体对消费相对低配 ➢，同时今年末的业绩排名竞争相对有限，机构重仓板块反而不是全年 ♒排名的“胜负手”。在这种形势下 ⚽，存量机构资金更倾向于在年末完 ➨成调仓转向均衡配置，以便在来年灵活应对市场环境风格变化，因此 // ☹年末调仓博弈激烈。

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　　布洛芬、扑热息痛的定价 ➡低到不如白菜。布洛芬每剂在发展中国家的批发价低于0.01美元 ⛅，在美国同样剂量是0.04美元；在国内，扑热息痛20片零售只 ❥卖2元。

　　港股历史性反弹

　　风险因素

　　报告期内，公司研发投入金额分别为 5532.47 万元 ✌、18129.42 万元、15358.83 万元以及 7403.68 万元，研发投入占比当期营业收入分别为 43.94% ♌、87.61%、20.61%以及 15.71%。

　　有业内人士建议 ♏，面对后疫情时代，酒商应该都持“销库存、 ☼少进货、观态势、寻增长、多创新、稳前行”的状态，来应对市场的 ♒不确定性，从而找到适合自己发展的道路。

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　　本报记者 张宁 【编辑:张应梅 】