4．  23年的中外经济政策展 ♐望x77论坛：此消彼长——东边日出西边雨

　　本周主要指数换手率变动如下：上证综指日均换手率为0.82%，前值0.69% ♑，环比上升；创业板指日均换手率为1.36%，前值1.17%，环比上升；沪深300日均换手率为0.52%，前值0.44%，环比上升；中证500日均换手率为1.18%，前值0.93%，环比上升。

　　连日来，中国多地对于新冠肺炎的防控措施进行了密集调整， ⛶包括取消严格的核酸码检验，减少核酸频次，缩小高风险划定范围， ♋符合条件的密接和特殊情况的确诊病例居家等措施。自2020年初 ♒开始实施的严格的传染病甲类防控措施，正在松绑。对照传染病防治 ☽的要求，当前的防控措施，也正体现出乙类管理的特征。

　　在产品创新方面 ⚓，同业存单基金、公募REITs、跨市场现 ⛺金申赎的证金债ETF等品种今年也是格外亮眼。

　　沿用熊市底部框架 ☻，10月底我们看到22年的信用底、盈利底、估值底已依次统一预期，而剩下的“复合政 ➡策底”框架则是主导变量。

　　本周十年期国债收益率报收2.87% ➢，前值2.83%，环 ➣比上升；一年期国债收益率报收2.16%，前值2.07%，环比 ♈上升；期限利差较上周缩窄0.05pct。

　　杨泽蓁：研究员 ❍，2022年加入广发证券发展研究中心。

　　中国经济22年历经磨难，但逐渐“走出 ⏫谷底”，23年迎接复苏：复苏 ❍的背后主要有三重推力：（1） ➣防疫优化：11月防疫措施优化 ♍二十条、“加快80岁以上人群新冠疫苗接种率”、广州防疫措施的 ⛷大幅优化均揭示疫情防控的缓和趋势，疫情对经济修复的压制有望逐 ⚡步缓解；（2）地产政策暖风：11月以来，第二支箭、金融16条、第三支箭表明地产政策正由“需求端”向“供给端”演绎、由 ✅“稳销售”逐步向“稳融资”、“保主体”演绎。由此，地产对经济 ♈的拖累亦有望逐步缓和；（3） ♒中外金融条件错位：中国亦地产 ♉为载体的信用条件扩张、货币政策仍相对宽松 ⛔，金融条件改善经济支 ♋撑增长企稳 。而海外央行加息带来的紧缩影响将使得经济增长放缓。

　　（2）其次是“重建”：“二 ♉十大”后信心与秩序的重塑——央国企、科创企 ♉业估值重塑受益的绿色建筑、煤化工、再生铝等行业及能源&科技类央企，以及互联网反垄断预期稳定下 ♋，有望困境反转的互联 ✊网及平台经济；

　　歌尔股份公告，大幅下调2022年度业绩预告，预计2022年净利润17.1亿元-21.4亿元，此前预计净利润40.6 ☻亿元-47亿元；公司直接损失和资产减值损失约20-24亿元， ⛹对2022年度经营业绩产生显著影响。

　　公开资料显示，出生于1986年的王泉人于中国科学院上海 ♍药物研究所获得博士学位后，在2014年加入恒瑞医药♈，主持开展 ⏰多个1类新药及联合用药的临床开发。新上任的三位CMO成功领导 ❎团队主持了公司多款创新药如卡瑞利珠单抗、阿帕替尼、吡咯替尼、 ⏪达尔西利临床开发和注册研究工作 ⛴。据了解，王泉人已从去年就开始 ✍接手恒瑞非肿瘤领域的临床研发管理工作，本次人事调整以后，他将 ➥全面负责恒瑞临床研发管理工作，他也是恒瑞目前最年轻的高管。

　　本报记者 许茹芸 【编辑:刘封 】