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A股 ♍行业配置关注风险溢价下行和美债利率下行受益的方向，大会后辩证 ⚽看亚洲第一体育官方网站待“发展”与“安全”的关系。23年行业配置建议关注节奏：上半年偏重于“托底”与“重建” ♐，下半年偏向“转型”与“突围”——风险溢价下行方向，更偏向于理解“以发展促安全” ，一方 ⏬面聚焦央企国企价值重估，另一方面地产政策稳定、疫情防控优化带 ♎来结构性的预期修复良机；美债利率下行受益更偏向于理解“安全是 ♋发展的基础”，具体挖掘科技与制造业的成长细分领域。
以*ST尤夫为例，*ST尤夫是一家主要从事工业涤纶丝、 ☻帘子布的生产和销售的上市公司。受近年来对外投资新能源行业未达 ❡预期、原实际控制人违规对外担保等因素叠加影响，公司负债规模增 ➠长过快，财务费用激增 ❍，逐步陷入债务危机。根据*ST尤夫2021年年度报告，净资产为-13.54亿元，已被实施退市风险警示 ，存在严重的退市危机 ⛶。如果2022年度经审计的净资产仍然为负 ⛵，股票将被终止上市，因此公司急需通过重整化解债务危机并改善经 ⛲营状况，以维持上市地位。2022年10月28日，法院裁定受理*ST尤夫破产重整，2022年11月29日，法院裁定批准*ST尤夫重整计划，并终止公司重整程序。2022年12月2日，*ST尤夫发布公告称，公司控股股东将由湖州尤夫控股有限公司变更 ❎为共青城胜帮凯米投资合伙企业（有限合伙） ⏩，公司实际控制人将变 ➠更为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会 ⛎。公司的重整计划执行 ⛵正在有序进行之中。
逆全球化加速驱动国防现代化建设，推 ♋动军备升级换代。面对战争形态 ⚓向信息化、智能化战争演变的趋势 ⌛，基于目前我国军队现代化水平与 ♏国家安全需求和世界先进军事水平间的较大差距，加快国防和军队现 ❦代化建设已成为政策重点之一。 ⛷一方面，短板待补（军用通信/航母/核潜艇/重型直升机/空中加 ♐油机/战略轰炸机） ⏬，如在军用 ♿通信方面，当前民用宽带通信技术已经发展到4g、5G阶段，而我 ⛴国军队主战装备仍以窄带通讯技术为主，我军与国外军队最高信息系 ❤统水平间有较大差距；在武器装备上，根据《World Air Forces 2022》，截至2021年底，中国战略轰炸机数 ➧量为0，而美国为133架。另 ⚽一方面，长板待锻（军用电子元器件/军用新材料），如在军用新材料上，随着航空装备、船舶装备 ✍等升级换代和强军政策不断深入，高端军工新材料市场需求将进一步 ❧释放。国防军工安全下的四大投资主线：（1）军工信息化（北斗/MLCC）；（2）军工新材料（碳纤维/高温合金）；（3）武器 ❓装备升级换代（军用飞机/军用无人机/航空发动机）；（4）军工 ♐国企改革。
2020年初，核酸检测刚被提出时，第三方检测的定价曾高 ♑达200元/人份。
时间进入最后一个月，对明年的规划已摆上议程。对于2023年的新品布局，不少基金公司仍倾向于全链条发力，主动权益、固 ⛪收+、FOF是重点发力品种。
分析师：
有网友表示，本来是想去“吃瓜”看热闹的，结果莫名其妙地 ♊买了她们家麻六记的酸辣粉帮忙养孩子。
大额资金撤退后沦为迷你基金
核心HICP与十月份保持一致，维持在在年化5.0%。考 ♊虑到11月消费品、酒店、机票和套餐假期价格的季节性影响可能很 ♒强，欧洲地区核心通胀的这种小幅放缓应予以谨慎对待。与此同时， ♎在HICP发布后，短期通胀掉期市场在未来几个月的重新定价仅略 ♎低。缺乏可观的重新定价是因为发布时的市场定价已经与实际数据基 ➢本一致，在周二全国性数据疲软后 ♊，重新定价较低。
宏观层面工业企业的库存周期与盈利周期表现 // ☹出的规律大体上可以总结为：
9月 ⛳，墨西哥货物贸易出口同比增长25.4%，创1991 ⛷年同期以来新高，其中汽车出口同比增长42.1%，占所有制成品 ♉出口三分之一左右，成为拉动墨出口增长的主要引擎。亚洲第一体育官方网站
韦冀星：SAC执证号：S0260520080004
宏观层面工业企业的库存周期与盈利周期表现 ❤出的规律大体上可以总结为：
本轮盈利形成双底，政策底到经济底的传导较 ⏱长，且国内盈利上行+海外经济下行，形成罕见周期错位 ❤。
尤其长城基金认为，新产品布局与老产品持营对于基金公司长 ♍期发展同等重要，2023年公司将从持有人利益出发，结合市场长 期投资机会 ♈，坚持双向并举。东方基金也表示明年将致力于守正创新 ⛅，力求攻守兼备，同步加强存量产品持续营销和新产品布局。
二、短期关注三条线索的震荡因素
12月市场，建议配置“低估值蓝筹”+“部分成长”，关注 ☽：“房地产及上下游产业链、新能源、军工”等。主题投资关注“信 ❗创、自主可控、中药”等。
目前 ⌚，中国汽车品牌虽然在销量上有较大突破，但大多数车企 ♎仍在抱怨“不赚钱”。在关键技术领域，与国外相比也有较大差距。
如今 ♋，相宜本草提交上市辅导备案材料 ⏲，继续推进IPO计划 ⛵。一旦上市成功，相宜本草将圆梦A股，二股东今日资本或将退出。
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12月4日凌晨 ❤，上海证券报刊发了《揪心！百亿级项目突遭 ♑火灾，5死2伤！500亿光伏巨头，影响多大？》的报道。12月4日，本报再刊发了《上机数控回应事故：项目代建阶段尚未交付 ➦实施进度整体可控》，上机数控独家回应了相关投资者所关心的问题 ➧。
目前PE水平位于三年内分位数水平最高的行业及其当前PE ⛽依次是房地产（11.72）、农林牧渔（37.73）以及休闲服 ⏲务（79.76），最低的依次是有色金属（16.55）、采掘（7.35）以及电气设备（27.92）。