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　　| 达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）

　　盛大的一周以美联储降息的不确定性结束。

　　本周最后一位讲话的联储官员亮相——达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）——打响了“暂停降息”的第一枪，在市场对降息热情高涨之际，礼貌地向市场宣战。

　　1、这是她本周第二次亮相，一次在9月CPI数据公布前，一次在数据公布后。如果单拎出来其中任何一次讲话，可能难以理解她的真实意思。

　　2、她这两次讲话，观点大致相同，这说明她一早就知道要发生什么（经济数据如何）。

　　· 第一次讲话（周三）：洛根表示，通胀可能停留在我们2%目标上方的重大风险，应在经济不确定性中“逐步”降息。

　　· 第二次讲话（周五）：洛根表示，我们要采取非常渐进的方式来平衡我们所面临的风险。

　　第一次讲话时美国还没公布9月CPI数据，之后的数据全面超越市场预期，可以说洛根是提前向市场剧透。第二次讲话美国公布了9月PPI数据，涨幅略低于预期，支持继续降息。但洛根依然维持第一次的观点，这就值得细想了。

　　金融市场可能没有理解她口中“渐进”的意思——并不是说每次会议都小幅降息，而是一些会议暂停降息。就好比骑自行车下坡，需要边刹车边下坡，这样才会更稳。洛根至少是在暗示支持11月暂停降息。

　　3、“新美联储通讯社”Nick Timiraos本周发文照应了洛根的讲话——最新数据美联储官员很难完全相信高通胀已经得到遏制。

　　有四位联储官员在CPI数据后发表了讲话，一位表达了对通胀的担忧（暗示暂停降息），而其余三位认为通胀无忧。但Nick Timiraos偏偏引述了“那唯一一位”——亚特兰大联储主席博斯蒂克的观点。博斯蒂克表示，也许应该在 11 月暂停降息，我绝对愿意接受这一点。如果这篇文章是美联储所授意，那么鲍威尔可能决心暂停降息，这是一位敢冒天下之大不韪的联储主席。

　　美联储的每一次转向，都是一位出镜率不高的官员提前预告的。下周又将有多位官员讲话，届时会有更多蛛丝马迹。美联储会在11月会议前让市场接受各种可能，保持最大选择权。

　　顺便提醒一句，昨晚标普500指数创下了今年第45个历史新高，但之前的44次“华尔街恐慌指数”VIX都在20水平下方。而这一次，VIX收于20上方，并且是今年第一周每天都收于20以上。

　　接下来会有刷新认知的事情发生。

责任编辑：郭建

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　　一直以来，专项债作为项目资本金的比例最多为25%，且由 ♑于要求严格 ⛷，市场符合标准的项目也较少，截至11月23日，2022年共有2782.6亿元专项债用作资本金，占发行规模的比重 ⛴仅为6.9%。

　　本报记者 弗兰科 【编辑:胡希 】