从大类资产比较看，2022年实体经济低迷，剩余流动性极 ✅度宽松，推动债券牛市 ♉，而权益走熊。股债相对定价创出历史极值， ❗配置天平逐步倾向于权益。2023年经济弱复苏，剩余流动性收敛 ♍背人人体育app直播篮球景下，权益优于债券 ⛲。盈利因子成为主导，内需能否强劲恢复将是 ⛅决定资产配置的主要因素。

　　日前 ☻，证监会学习贯彻中央经济工作会议精神时强调，大力支 ♈持房地产市场平稳发展 ⏬。

　　宏观环境：海外经济、市场环境仍将不佳。

展望未来 ♐，由于更多的公共假期即将到来，这部电影未来票房热度 ♓将延续。而直到2月份漫威的《蚁人与黄蜂女：量子狂热》上映时才 ✋会有类似的票房竞争。但美国各地的风暴天气可能将对票房有所影响 ⏰。德加拉贝迪安表示，“此刻《阿凡达：水之道》票房面临的最大不 ➡利是当地多变天气对现场观影人数影响”。

　　转债：要降低收益预期。从中长期来看 ❣，转债的估值还是由权 ♓益市场来主导。目前权益资产处于底部区域，其性价比高于债券。基 ⛷于目前较高的转债估值 ⛔，转债投资要降低收益预期。结构上重视偏股 ♌型，行业看好光伏等成长类行业。偏股型转债可能机会更多，偏债和 ➤平衡型转债可能继续承压。建议关注估值已明显压缩的高端制造和科 ☻创板块品种 ➤，总量板块则主要关注政策刺激带来的机会。

　　原因很简单。第一波疫情高峰中，感染人数众多，甚至也会面 ♐对大量医护被感染的局面。此时，医疗资源的紧张和短缺不可避免。 ❓若同时出现大量老年人群感染，则可能难以获得像平时一样充分的医 ♐疗照护。此外，等到全社会感染率很高、逐渐进入群体免疫阶段的时 ⚡候，脆弱人群暴露于外界时的风险就会大幅度降低。

　　消失8个月的黄其森归来。11月17日，泰禾集团发布公告♈称，黄其森已正常履行职责。同时 ☽，近期公司经营情况及内外部经营 ♐环境未发生重大变化。“公司正在全力推进债务重组事宜 ♓，积极解决 ⚽债务问题。截至目前，公司及各方尚未形成全面债务重组解决方案。 ♿”这意味着 ⛺，对黄其森个人而言，是归来，但对于泰禾而言，尚未走 ✨出自2020年开始的流动性危机 ⛪。

　　CEBR最初的预计为全球经济格局将在2028年进行改变 ⛺，但其现将这一结论预测时间节点延后到了2036年。该机构现预 ♋测：

　　考虑到2023年一季度经济增长压力较大，因此 ⛹，存在下调LPR的可能，未来1-2个季度政策依然是没有主动收紧的基础。 ❧但市场利率随着其他政策的发力，中枢可能会较2022年有所抬升 ♌。自2022年9月以来，我们认为资金面持续非常充裕 ⏲，货币政策 ⚡不会主动收缩，但资金面有望边际收敛、利率中枢小幅抬升，预计2023年较长一段时间依然不会改变。

“我认为黄金将会飞涨，”他补充道。

　　五是长寿时代与老龄化带来的产业变革 ⛄。随着人类寿命延长， ⚾各种疾病的病发率显著提高。生物、化学、计算机等底层学科进步， ♌推动医学研究水平大幅提升，生物制药在包括癌症治疗在内的各领域 ♌不断取得突破，吸引大量人才和资本，医药投资迎来黄金期。此外， ♉老龄社会对保健、康养、护理等需求将大幅攀升，带动老年消费、助 ⌚老服务等老龄产业快速增长。资本提前布局银发经济，既有可观的预 ⛳期收益，还能为社会增加医疗、保健和老年服务的供给，为迎接老龄 ⛵社会打好基础。

　　本报记者 章陵 【编辑:奢香 】