小盘风格具有较强延续性而大 ❌盘风格的延续性不足。2010-2021年的12年中Q4大盘风格占优有8次 ⛸，其中3次大盘在来年Q1继续占 ✋优，风格延续的概率为37.5% ♉，而小盘风格延续的概率为50% ♋（2/4） ♎，ku酷游官网ku115整体而言小盘比大盘风格的延续性更好。

　　仍有一些风险因素值得高度关注：一． 美国政策利率维持高 ⛎位下的尾部风险；二． 中国出口超预期下行的风险；三． 疫情影 ⏳响，尤其未来病毒变异演化可能带来的经济活动波动风险；四． 在2022年较高M2增速下，2023年国内经济快速复苏带来CPI超预期风险。五．全球经济下行趋势下地缘政治及军事冲突的进一 ♋步恶化风险 ⛴。

　　这波抢购潮并不是企业愿 ♎意看到的，但对一些仿制药生产企业而言至少是一次激励 ♈。此前两年 ⌛的疫情，没有给化药企业带来增长信息。

　　●A股修复市，优先布局“托底+重建”。短期的新冠病例上 ⛳升对市场形成扰动，但本轮冲击下的市场环境较22Q2在“胜率- ♈赔率”上均已有优势，当前政策加码+业绩真空期下仍将是价值占优 ➤。配置关注：1． 托底：地产链（地产适度信用下沉/家电家具） ♿、受益于防疫政策优化的出行链（休闲服务）和中期受益的医药链（ ⛸医疗器械/医疗服务/中药）；2． 重建：央国企重估（能源/科 ♋技央企），反垄断政策稳定（互联网/平台经济）。主题投资“国家 ♓安全”（国产软件等）、国企改革（建筑等） ⚾。

　　➢ 医药生物

　　正文

　　中央经济工作会议强调，“完善生育支持政策体系 ⏩，适时实施 ➣渐进式延迟法定退休年龄政策，积极应对人口老龄化少子化。”

　　一场“超级寒潮”正从美国北部各州南下至南部墨西哥湾沿岸 ☻各州，美部分地区23日最低气温一度逼近零下50摄氏度。超2.4亿美国人收到冬季风暴警告，约占美国人口三分之二。

　　火爆可从数据中窥得。今年11月，魔镜数据对天猫“双十一 ☼”ku酷游官网ku115预售情况进行统计，大部分行业预售额均有不同幅度下滑，但宠物 ⚾相关市场增长亮眼，预售额增长44%。

　　在下周面临解禁的77只股票中，从解禁市值情况来看，Wind数据显示，按最新收盘价计算 ✅，云南白药、招商公路、国网信通 ⌚解禁市值居前，解禁市值分别为462.24亿元、321.38亿 ♓元、79.11亿元。

　　茅炜：过往的经验来看，A股大致三年左右可能出现一次系统♈性风险，换个视角来看 ➧，市场每三年可能会给出一次战略性布局的机 ❤会。

　　本报记者 刘长佑 【编辑:古谷实 】