SAC编号：S0350521080003、S0350521080002天博体育2.0官网

　　余广：在内外需转弱、实体融资需求下滑、PMI收缩幅度扩 ⛅大、国内的政策基调尚不明朗的背景下，四季度初市场呈现震荡的态 ⛵势。随后市场迎来了地产融资政策的实质性利好以及疫情防控政策的 ⛸根本性调整 ♉，A股触底回升，交易的逻辑围绕“后疫情”主线与经济 ♏复苏主线，防疫链、地产链、线下消费等板块均出现报复式上涨。此 ♓时的市场属于政策预期和远期基本面定价的阶段，短期之内尚未有可 ⛪供验证的基本面数据，行情波动较大。

　　行业景气核心指标变动：步入淡季各行业开工率普遍下行；各 ✋地感染人数激增，18城地铁客运量、执行航班计划数下行明显。1 ♌）周期：钢铁、焦煤/焦炭、铜/铝、水泥、玻璃等价格下行；原油 ➥价格上行：2）地产：中央经济工作会议提出支持刚需及改善型住房 ♍需求；12月房地产销售面积同比依旧疲软，截至12月18日当周 ✍，30城成交面积同比周环比再度下行27.9pct至-30.7%；3）高端制造：汽车方面，政策催化下12月车市需求释放，12月1-18日，乘用车市场零售同比去年增长6%，较上月同期增 ⛷长36%；光伏方面，供应链价格继续大幅回落。单晶硅片主流规格 ❗价格加速下跌，年末步入拉货淡季；4）消费：必选方面 ♐，当前生猪 ☽供给偏强，需求受疫情扰动，本周跌幅继续；可选方面，白啤酒当前 ❍基本面依旧偏弱，防疫政策优化放松提振远期预期。

　　本周市场开始调整的原因在于：四季度四大乐观预期——经济 ♋（疫情）、政策、美联储、中美开始逐渐纠偏 ⏩。1）疫情的峰值：对 ☽于身体、医疗资源、经济的影响远超市场此前“90%以上无症状， ⏱放开经济反转”的假设；2）中央经济工作会议对于房住不炒等的定 ♍力，打破了市场此前认为重启房价需求侧刺激的设想；3）上周四美 ♿联储议息会议起，终端利率高度和幅度鹰派超市场预期，这是本周美 ➣股和外围大跌的重要原因；4）美方半导体等科技制裁进一步加码， ➥对于科创板等部分板块构成影响。

　　近日 ❣，上海市市场监督管理局发布的行政处罚决定书显示，演 ♓员潘粤明代言违法保健品广告，被没收违法所得约25.8万元，罚 ❤款约25.8万元。

　　2020年至2021年，老恒和酿造营收分别为2.26亿 ♏元、2.53亿元，公司拥有人应占净利润分别为-8.45亿元、-3.18亿元。天博体育2.0官网

　　近日 ❢，“硅片双雄隆基绿能与TCL中环双双宣布大幅降价。TCL中环公示的价格显示，150μm厚度P型210、182硅 ☽片报价分别为7.1元/片、5.4元/片，较11月27日报价分 ⏲别下调2.2元、1.65元。150μm厚度N型210、182♈硅片报价分别为7.5元/片、5.8元/片 ♓，较11月27日报价 ❧分别下调2.36元、1.74元 ⚓。

　　国君资管权益投资部董事总经理 戴祖祥

　　聂秀东在演讲中表示，从新能源汽车取得的主要成绩来看，近10年以来 ♏，中国的新能源汽车取得了快速发展。他表示 ⛹，十年前， ♋新能源汽车渗透率尚未突破1%，如今已达到了约20% ⛪。中国已经 ⛽成为全球新能源汽车强国，基本实现了弯道超车。

　　其次是疫情，或者说疫情防控进入第三年，整个社会的压力是♈巨大的。经济的各个环节都受到了较大冲击，整个经济活动包括和海 ✋外的交流也同时被阻隔 ☽。特别当今年多数海外国家都陆续恢复正常， ⛎考虑到我们的外向型经济属性，这种压力就更凸显了。

　　12月初以来市场整体走 ✋势偏弱，上证指数重回3100点下方，主要指 // ☹数普跌，我们认为可能受近期内外部因素共同作用下的影响：1 ♍）近期全国较多地区 ⏫正在逐步进入或处于疫情扩散的高峰期，叠加地 ⏲产下行等因素，市场担忧消费和生产等经济数据可能阶段性仍相对较 ♑弱。虽然从其他国家疫情政策放开期间较难观察对同期股市的影 ⏱响；2）海外市场美国近期虽然 ⏬加息节奏有所放缓，但美联储表态仍然整体偏鹰；本周欧央行继 ✅续坚定加息；日本央行将10年期国债利率目标上限提升至0.5%，超出市场预期。除政策层面影响外，近期反映经济的 ⚓如美国地产开发商信心指数也连续下滑，加重投资者对未来经济增长 ⏬担忧。

　　本报记者 舒庆春 【编辑:吴班 】