数字经济指数历史估值                                  

　　北京时间12月14日凌晨，美联储公布12月的议息会议决议，联邦基金利率目标区间维持5.25%-5.50%不变。国内来看，11月经济运行总体表现依然相对平稳：投资方面，房地产投资仍大，基建投资保持平稳，制造业投资上行；进出口方面，基数影响下出口同比增速转正，进口同比不及预期，反映内需仍然较弱；消费方面，虽然11月社零同比再次提升，但主要系去年同期低基数额作用，环比看，11月社零环比与历年同月相对依然较低，结合11月核心通胀环比明显弱于季节性，显示消费动能仍需进一步修复。

　　12月8日召开的中央经济工作会议在总体的经济政策基调上依然强调要加大宏观调控力度，《可以玩pc加拿大的网址》并特别指出明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节。往后看，经济的进一步企稳复苏仍需稳增长政策持续发力。预计2023年全年GDP增速录得+5.2%左右。华安基金指数与量化投资部对于市场保持积极，建议积极关注数字经济相关行业的投资机会。具体行业分析如下：

　　1、电子：

　　2、通信：

　　上周通信行业跑输大盘，沪深300指数下跌1.70%，申万通信指数下跌2.33%，行业整体跑输沪深300指数0.63个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第29位，PE（TTM）为29.27倍。子板块上周涨跌：通信服务-1.11%、通信设备-3.01%。Intel2023新品发布会带来酷睿Ultra，开启新时代。Intel同时发布了服务器芯片Emerald Rapids，Gaudi3也有望明年亮相。Emerald Rapids的推出有望激励互联网和运营商采购新服务器平台，带动资本开支恢复；Gaudi3较上代带宽翻倍，或带来800GbE光模块需求。华安基金指数与量化投资部认为，AI需求仍然强劲，科技巨头自研、Intel、AMD也将带来可观800G光模块需求。

　　3、计算机：

　　4、传媒：

　　上周传媒行业跑赢大盘，沪深300指数下跌1.70%，申万传媒指数上涨2.47%，行业整体跑赢沪深300指数4.17个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第2位，PE（TTM）为42.15倍。子板块上周涨跌：出版6.49%、广告营销3.80%、电视广播Ⅱ2.92%、影视院线2.81%、游戏Ⅱ0.68%、数字媒体-0.48%。《2023年中国游戏产业报告》正式发布，2023年中国游戏市场实际销售收入为3030亿元（yoy +14%），首次突破3000亿关口，同比2021年增长2%分类别看，移动游戏收入2269亿元（yoy +18%）、客户端游戏收入663亿元（yoy +8%）、主机游戏29亿元（yoy +23%）。华安基金指数与量化投资部认为，游戏行业基本面逐渐修复景气向好估值侧目前多数公司23年估值在15~20xPE，24年估值在13~18xPE，板块处于合理估值区间，看好游戏板块业绩逐渐兑现，多模态能力强化有望加速行业效率提升。

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责任编辑：常靖蕾

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　　本报记者 金波 【编辑:金波 】