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　　招商基金表示，国内权益市场方面，当前为中长期阶段性底部 ❥，除消费类行业外，多数行业估值分位处于30%以下的偏低水平， ❌部分行业估值被显著低估。上市企业盈利能力也有望跟随基本面一同 ♐改善。故可继续耐心逐步建仓，待防疫政策进一步优化和美联储加息 ♌完毕后，反弹形势有望更加明朗。

　　原创：北证资讯 

　　展望23年，大类资产将由“紧缩+衰退 ❣”共振逐步转向“衰退”。22 ⛵年H2“紧缩”和“衰退”交易共振是大类资产主线，不同资产的核 ⏪心矛盾有所分化，美债和美元更多地交易紧缩 ⏳，美股和大宗商品更多 ⛹地交易衰退 ⛴。我们判断23年大类资产由“紧缩+衰退”共振转向“ ♋衰退”的方向确定，而节奏取决于美国通胀回落的速度。（1）短期 ❢来看，大类资产仍受“紧缩”和“衰退”共振影响，而非单边主导。 ⛻当前美国核心通胀回落趋势仍待验证，美联储继续紧缩，短期 “紧 ❗缩交易”仍主导美债利率高位震荡 ➨，美债利率更明显的回落趋势需要 ⛪市场确认美国核心通胀实质性的回落信号；（2）展望未来，23年 ☾随着美国核心通胀“实质性的拐点”得到验证+美国经济衰退压力进 ❤一步凸显，美联储紧缩政策将逐步退坡，我们判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退 ✊”主导。

　　中国基金报记者 陆慧婧

　　1.1  22年大类资产回顾：22H1“ ♐滞胀+收紧”、22H2“紧缩+衰退”共振的判断验证

　　感染者1003至1007：现住门头沟区。均为隔离观察人 ☻员；轻型4例、无症状感染者1例 ⏰。蓝鲸体育苹果版

　　在过去的三年中 ⏱，中国的防控措施一直处于优化状态，如国家 ♋卫健委新闻发言米锋在11月29日的在国务院联防联控机制的新闻 ⏳发布会所述 ✨，疫情发生以来，中国政府一直根据病毒变异的特点和临 ♑床治疗的实践认识，边防控、边研究、边总结、边调整。针对奥密克 ♋戎变异株传播力和致病力的特性，以及重症率、死亡率等情况，包括 ❥密切关注国际上一些疫情形势的变化，对于防控的措施，我们一直在 ✅研究，不断在调整，最大程度保护人民利益，最大限度减少疫情对经 ⛔济社会发展的影响。

　　这其中，中国品牌头部车企的贡献尤为显著。数据显示，位列 ➦榜单前六位的中国品牌批发销量占总销量的七成以上。如比亚迪汽车 ♊、吉利汽车、长安汽车、奇瑞汽车等传统汽车品牌，市场份额均有明 ➦显的提升。

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　　而在当前一轮的疫情中，无症状感染者比例依然保持高位。12月2日的广州市疫情防控新闻发布会上，广州市卫生健康委副主任 ♿、新闻发言人张屹通报 ⛳，本轮疫情广州市累计报告新冠肺炎本土感染 ⏳者16.27万例，无症状感染者占感染者总数约9成，重症、危重 ☸症仅4例，无死亡病例 ✅。

　　本报记者 阿贝格 【编辑:齐闵王 】