最后 ❥，针对2023年整个宏观政策，我给大家简单汇报一下 ♐，我们到底2023年的宏观政策是怎么样的一个取向，大家普遍认 ❣为可能会比较积极，到底能积极到什么样的程度？我这边其实有一个 ♿观点，我一直认为我们在讨论宏观政策的时候 ✨，特别是讨论宏观杠杆 ⚡率的时候，我们经常锚定的是GDP。宏观杠杆率的衡量 ➤，分子是债 ⌛务，分母是GDP。我认为这种衡量本身是有问题的，债务本身是一 ♏个存量的概念，GDP是流量的概念，是流量指标。那么更合理的一 ✅个指标应该分母不是GDP，我把它叫什么呢 ♋？一般这个叫整体价值 ☸的概念，它也是个存量 ➥，就是一个国家整体核心的竞争力 ⛴，这个国家 ➨总的价值有多大的可投性，这个国家偿债的能力，它体现为这个国家 ➨的信用，体现为这个国家的核心竞争力，体现为这个国家满足人民群 ♑众美好生活需求的能力、动员资源的能力。从这个角度讲 ⚽，我们的思 ❧路就会有变化，按这个标准讲，到底我们的宏观杠杆率高不高，换句 ♓话讲，我们为了提升这个国家整体的价值，我们有没有可能把这个政 ⚡策做得更加积极一些？为什么采取这种相对来讲比较稳健 ❧，或者有的 ➤时候必须保守、克制的一种财政政策，主要是因为金德尔伯格和明斯 ❎基的观点，特别是明斯基这些年在国内政策界、学术界推崇他，他就 ♐讲债务快速上升会带来金融危机，他是这样一种观点。67国际期牌

　　最后 ♐，针对2023年整个宏观政策，我给大家简单汇报一下 ♑，我们到底2023年的宏观政策是怎么样的一个取向，大家普遍认 ⛺为可能会比较积极，到底能积极到什么样的程度？我这边其实有一个 ❥观点，我一直认为我们在讨论宏观政策的时候 ➡，特别是讨论宏观杠杆 ♓率的时候，我们经常锚定的是GDP。宏观杠杆率的衡量 ♊，分子是债 ❤务，分母是GDP。我认为这种衡量本身是有问题的，债务本身是一 ♊个存量的概念，GDP是流量的概念，是流量指标。那么更合理的一 ❦个指标应该分母不是GDP，我把它叫什么呢 ❤？一般这个叫整体价值 ❍的概念，它也是个存量 ⛄，就是一个国家整体核心的竞争力 ♌，这个国家 ➧总的价值有多大的可投性，这个国家偿债的能力，它体现为这个国家 ❍的信用，体现为这个国家的核心竞争力，体现为这个国家满足人民群 ❌众美好生活需求的能力、动员资源的能力。从这个角度讲 ♋，我们的思 ♉路就会有变化，按这个标准讲，到底我们的宏观杠杆率高不高，换句 ☾话讲，我们为了提升这个国家整体的价值，我们有没有可能把这个政 ✌策做得更加积极一些？为什么采取这种相对来讲比较稳健 ⛸，或者有的 ➢时候必须保守、克制的一种财政政策，主要是因为金德尔伯格和明斯 ♍基的观点，特别是明斯基这些年在国内政策界、学术界推崇他，他就 ♊讲债务快速上升会带来金融危机，他是这样一种观点。

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　　本报记者 龚易图 【编辑:卢鸿杰 】