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招商基金也表示 ⛴，亚博全站在线登陆2013年以来公司已成立多只主被动型ESG类产品 ♌，未来也会继续完善相关布局，此外，公司也会将ESG ♐投资理念纳入投资决策 ⚡，为企业可持续发展和资管机构可持续投资带 ⏱来双赢。
港股“天亮了”是19年以来我们做出的 ❡第三个最重要判断。第一个：19.3.7我们发布《金融供给侧慢牛》判断“A股金融供给侧 ☸慢牛已经启动”；第二个：21.12.5我们发布《慎思笃行》判断“A股22年迎来金融供给侧慢牛以来首个压力年”；第三个 ♑：22.11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》指出“ ♌我们本轮采用的AH股复合政策底框架基本满足”。多重底部信 ➠号显示港股已经筑底反转。
迪雅里克在声明中表示，目前非洲正处于种植季，俄罗斯化肥 ⛄运往非洲“有助于缓解人道主义需求、避免非洲出现严重作物损失” ♓。联合国方面还表示，今后数月将有数批化肥陆续运往非洲，第二批 ⛅化肥将首先运往西非地区。
进入2022年的最后一个月，目前来看我们认为疫情扰动仍 ♊在持续，市场对仍需要面对强预期和弱现实的矛盾，经济数据能否有 ♏效好转是核心的研判要点。我们认为防疫优化和疫情反复导致经济修 ⛽复的斜率并不会非常高 ♐，经济基本面在疫情优化后的适应期预计要到 ⛷明年年中。具体而言：
虽然23Q1仍有“盈利双底”的确认压力，但“市场底”很少晚于“盈 ➡利底”出现（仅12年例外）。因此“盈利底”预期的平稳将有 ➨助于市场预期的平稳。
或成首家港股上市的内地创投机构
2）地产政策从供需两侧持续加码助力行业基本面企稳修复。 ✍近期针对地产领域的支持政策密集出台，包括支持房地产企业在内的 ☽民营企业发债融资，央行和银保监会推出16条金融举措支持地产企 ➠稳复苏，以及证监会决定恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、再 ⛎融资[3] ⛴，等等。综合来看，当前房地产行业供需两侧政策均有所 ♑加力，特别是在供给侧从银行信贷支持、债券融资帮扶到股权融资松 ❓绑，有助于提振市场信心和促进基本面的企稳 ❡。
当地时间12月1日，美国总统拜登在白宫为到访的马克龙夫 ⛄妇举办了隆重的晚宴，苹果CEO库克等企业家代表和好莱坞名人作 ⛼陪，将马克龙的三天访问推向高潮 ♊。此次法国总统马克龙之行是拜登 ♈上台后首次迎来的外国元首国事访问。双方重申了两国深厚的盟友关 ⚡系，表达了俄乌冲突上的对外政策团结。但在一片祥和之外，马克龙 ♎也不惮公开表达对美国的批评，特别是《通胀削减法案》对欧洲企业 ✍的伤害，直言补贴政策可能“导致西方的分裂”。
那么 ✨，当前新冠病毒所呈现的流行病特征是否符合脱离甲类管 ♒理的条件？是否适合回归乙类传染病管理？
此前爆料称，大疆 DJI Mini 3 无人机将砍掉前后避障，有望双十二前发 ☻布，从图中可以看到前向避障传感器确实没有了，开孔非 Pro ♑版的圆形，我们可以期待一下国内的价格。
地缘政治冲突超预期（俄乌冲突持续扰动能源供给、伊核协议无法 ⛶顺利达成等）、全球疫情形势超预期（新冠病毒变异程度加剧、猴痘 ♐病毒扩散程度加剧等）、全球流动性收紧斜率超预期（美联储加速紧 ⛺缩、欧央行快速加息、日本央行宽松货币政策转向等）、国内经济增 ♉长不及预期（出口超预期受海外需求拖累、地产消费信心难恢复等） ❌等。
（4）市场指数会显著领先于半导体销售周期（并大幅领先于 ♎库存周期） ⛺，通常可以提前两个季度进行关注 ➧。比如上一轮周期中， ♐指数于2019年1月见底，全球半导体销售于2019年8月见底 ❎，A股半导体行业的营收增速19Q1见底，库存增速19Q2见底 ♍。
第一 ❥，近期随着市场回暖，北向资金持续流入，私募机构对于 ♎市场的乐观情绪明显提升。具体而言：继11月北向资金流入600 亿元后，本周北向资金累计净买入265.07亿元，环比上周增加190.59亿元。从私募机构来看，截至11月底，股票主观多头 ♍策略型私募基金平均仓位为80% ♊，相比10月底上升8%，创下年 ⛎内新高，加仓动作明显 ♍。12月中国对冲基金经理A股信心指数为127.4，环比11月大幅回升，与今年6月信心指数相持平，这意 ♒味着私募机构投资者对A股在年底较为乐观。
我们判断本轮港股行情按“牛 ♌市三阶段”论。（1）当前是一阶段：11月以 ♐来事件信号带来主权风险溢价下降 ♊。疫情防控/地产调控优化预期， ⛺打响港股熊转牛号角，极低估值下空头平仓驱动反弹。（2）后市有 ❡望接力二阶段：价值重估。基于地产调控/疫情防控优化落地，外需 ⏱回落下政策稳增长加力 ⏱，重点板块政策确定性提升，市场对于基本面 ➡修复的预期得到确认，带动估值回升。（3）三阶段：企业盈利兑现 ♐。体现在经济确认修复 ♊，宏观向微观传导，盈利改善兑现 ☻，推动指数 ♍继续上行。
2． 罕见的脱离外需的盈利上行 ❓周期，会缺乏弹性
4.3 23年盈利将步入回升周期
地产政策的不断加码，将带动A股“盈利 ☾底”确认，23年全年A股非金融盈利增速预计在10%左右。根据历史经验 ⏲，2004年来的五轮 ⛅地产投资触底回升后的1-2个季度，A股非金融的ROE（TTM ♑）也会触底回升，确认该轮实际“盈利底”。我们测算：A股23年将步入新一轮回升周期，A股非 ♈金融的全年盈利增速将在10%左右。
上周上证综指PE为12.43，环比上升1.71%；茅指 ♐数PE为23.76，环比上升4.46%；创业板指PE为39.48，环比上升3.43%。
刘莲春作为凯乐科技财务总监，负责专网通信业务的财务，参 ♋与凯乐科技专网通信业务造假，以财务总监身份在2016年至2019年年度报告上签字 ♐，是凯乐科技信息披露违法行为其他直接责任 ⏲人亚博全站在线登陆员。
写在前面：
挽救危局 积极推进重整计划
出口替代加速的中国优势：主要集中在新能源链条（电池/电磁产 ❤品/逆变器）、电子（声学器件/电缆光缆）、部分设备制造业（工 ☽程机械/针织机/铝箔/泵）等，其TC指数显 ♈著大于0、且近年来趋势性抬升，表征出口替代加速，全球竞争力继 ♊续提升。