证监许可【2011】1292号

　　张晓珍  Z0003135　2024年10月10日星期四

　　广发期货研究

　　驱动分析一：美国就业数据超预期，降息预期受压制，宏观情《大阳城集团娱乐网站》绪走弱

　　国庆假期期间美国9月就业和PMI数据显示经济韧性较强，美联储降息预期逐步受压制：9月美国新增非农就业人数25.4万（市场预期15.0万），失业率4.1%（市场预期4.2%）；美国9月ISM的制造业PMI录得47.2，持平前值但低于预期；9月非制造业PMI大幅回升，由上月的51.5提升至54.9，创2023年3月以来新高。由于美国经济和劳动力市场依然保持韧性，一些美联储官员近期表态，他们目前倾向于放慢脚步，尤其隔夜美联储公布的会议纪要显示，此前降息50bp的决策分歧比预想更大，进一步拉低了美联储降息预期，市场情绪转弱。

　　驱动分析二：EUDR法案商议延迟，或影响欧盟天然橡胶补库需求

　　据泰国10月3日消息，泰国橡胶管理局透露，欧洲委员会计划将执行欧盟无森林砍伐法规（EUDR）的时间延后12个月，以让所有国家做好准备再开始实际实施。泰国橡胶管理局代理局长苏卡塔表示，欧洲委员会建议全球利益相关者，包括欧盟成员国及非成员国，延长这项规定的遵守期，以确保各国在实施之初能顺利运作，这将导致针对大型公司或企业的EUDR法规从2025年12月30日开始实施，而针对中小企业的规定将在2026年6月30日开始实施。

　　该提案仍需获得欧洲议会和欧盟委员会的批准，延长法规的实施期限对投资者、大型和小型企业以及包括泰国在内的橡胶种植农民来说都是一个良好的机会，能帮助他们充分准备，使泰国的橡胶符合EUDR的各项标准。

　　驱动分析三：海外主产区天气好转，原料上量预期，前期利多兑现

　　根据美国气象局天气预报显示，未来2024年10月16日-10月22日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤道以北红色区域主要集中在越南北部、柬埔寨西南部、泰国南部等地区，其他区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响减弱，赤道以南红色高位预警区暂无，其他区域处于中等状态，对割胶工作影响较上一周期减弱。

　　展望后市：

　　供应方面，前期台风降雨等天气扰动逐步退散，东南亚主产区降雨减少，对割胶工作影响减小，海外原料上量预期，或对原料价格形成压制。需求方面，半钢胎延续“产销两旺”态势，全钢胎需求偏弱叠加原料成本抬升，全钢轮胎检修安排增多。展望后市，短期宏观情绪转弱，叠加前期台风天气等利多兑现，短期无更多驱动支撑胶价高位运行，预计胶价偏弱运行，后续关注海外产区天气变化（如是否变为拉尼娜气候）及原料上量情况。

　　免责声明：

本微信号推送内容中的信息均来源于被广发期货有限公司（投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号）认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

本微信号推送内容反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

在任何情况下，本微信号推送内容仅供参考，推送内容或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。

本微信号推送内容旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

数据来源：Wind、SMM、钢联、彭博、隆众、广发期货发展研究中心

责任编辑：李铁民

　　根据指引，成人症见发热、恶风寒、肌肉酸痛、咽干咽痛、乏 ✌力、或鼻塞流涕、或咳嗽者，宜服用具有疏风解表功效的中成药。如 ♈疏风解毒胶囊（颗粒）、清肺排毒颗粒、散寒化湿颗粒、感冒清热胶 ♍囊大阳城集团娱乐网站（颗粒）、荆防颗粒、正柴胡饮颗粒、九味羌活丸（颗粒）、四季 ⏰感冒片、感冒疏风胶囊（片、颗粒）等。

　　在招股书中，信达证券对同业竞争进行了补充说明：信达资本 ➨、海南建信等中国信达控制的企业在历史沿革上不存在股权关系，过 ♌往投资标的及未来投资计划与发行人下属信风投资、信达创新存在差 ⛅异，业务、人员、资产、机构、财务、投资决策等方面相互独立，不 ❍存在同业竞争或潜在同业竞争。中国信达下属控股子公司从事投资业 ⚡务与信风投资和信达创新从事的投资业务不构成实质性竞争。大阳城集团娱乐网站

　　本报记者 杨颐 【编辑:小辛 】