（2）疫情形势恶化超预期，如果疫情零星反复形势超预期 ⛼恶化，那么企业供应链、生产活动等都将势必受到影响，从而面临业 ♈绩下滑或增速不及预期风险；

　　国企改革逐步突破 ☼，不断纵深发展。国资委按照先试点后推开原则，分 ♒四个阶段先后落地“十项改革试点”、“双百行动”、“三年行动” ❦等改革计划 ☺，极大提升了国有企业的经营活力 ♉。当前国企改革三年行 ⏲动进入收官冲刺阶段，截至9月初 ⏪，各中央企业和各地改革工作台账 ☻完成率均超98%。下一阶段，央企控股上市公司高质量发展与战略 ➦新兴产业布局将成为改革新重点，国企改革不断纵深发展 ♏，国有企业 ☽发展动力与可持续性逐步增强。

　　2022年整体A股处于盈利下行周期， ♐库存/PPI同比高位回落，年末或面临资产减值损失风险。截至22Q3全A（非金融两油）归 ⛽母净利润单季同比-1.73%，相较22Q2单季同比变动+0.35pct ⏬，库存周期（量）/PPI同比（价）/PMI6个月移 ♉动平均数据均指示A股盈利仍有继续下滑压力 ☾。量的层面跟随库存周 ♋期，当前依旧高企，未来半年复苏弹性有限；价的层面上 ♓，PPI同 ✨比企稳回升大致亦会出现在明年中 ☺。

　　案情回顾

　　市场节奏：整体逐浪上行，复苏是小β ♉，阶段表现 ⛸，成长是核 ♎心α，全年看终将占优 ♏。市场中期向好，由于预期经常领先基本面， ❎过程难免震荡反复，预计A股将经历复苏预期、疫情传播、稳增长、 ❡复苏验证和中期结构线索确立等多个阶段。在反应复苏预期和稳增长 ❥预期时，大盘价值会阶段表现，但随着时间推移和经济环境明朗，成 ♏长风格表征的中期结构线索最终会占优。

　　全球单体规模最大、数智化程度最高的智造标杆基地；全国唯 ⏪一的国家乳业技术创新中心、国家乳制品计量测试中心等国家级技术 ♉中心相继入驻……幸运168飞艇全天在线计划

　　·景气维度：同时重视盈利增速和变化弹性：23年行业景气 ⛽分为两大条线索，一是存在更多预期差机会的低估值低景气板块；二 ♋是对于实现2~3年业绩高增的成长板块，以产业周期视角看，更值 ⛔得关注的方向落于未来2年（23-24年）需求稳定向上且需求复 ⌛合增速有望维持30%+，仍处于高速增长期的细分行业 ♿。机构配置 ⛺维度：关注在景气预期向上基础上 ❦，基金配置处于19年以来分位或22Q3低配（即具备较大加仓空间）的方向 ❤。估值维度：关注具备 ♋估值分位或预期提升空间的领域。

　　【案例4】

　　娄刚解释，恒松资本开创的“资本+产业”模式，要求资本对 ✋整个产业有清晰认知，在战略视野、行业洞察、市场把握、人才识别 ⚓等各个方面 ➤，与上市公司原有团队以及国资团队有不同维度的理解， ⚾并能够与上述团队的优势有机结合 ♎，这样才能真正实现赋能，将战略 ⛸实施落地。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）认为，FTX挪用客户 ➦资金，SBF违反了商品交易法。CFTC的起诉书称，从FTX2019年成立时，SBF旗下的对冲基金 Alameda Research就能获得，并利用FTX客户的资金，为Alameda ❧自己的经营和活动服务 ❥，包括为该基金的交易、投资和借贷活动提供 ♎资金。诉状认为，Alameda实际上控制着一个名义上的FTX ♋账面账户，通过这个账户，可以动用高达80亿美元的FTX客户资 ⛴金。

　　2022年11月9日晚，深圳市一市民经过邻居家时，通过 ⛳窗户闻到有燃气溢出，在呼叫无人应答的情况下立即报警并拨打120。民警在房东帮助下打开房门，发现屋内有一名中年男子在睡觉， ➧其自述睡前可能忘记关闭气阀。

　　本报记者 林为洲 【编辑:姚福 】