美联储很少在CPI实质性拐 ⛹点c85彩票苹果手机前“停止加息”。参考沃尔克时期 ❦，通胀高位 ➤且粘性较强的情况，美联储需要 ⛅确认通胀水平至少2-3个月连续的回落趋势后才会停止加息。美国整体通胀6月以来已较高点回落 ⚾，核心通胀10月小幅回落，但整体通胀水平距离美联储2%的目标 ✍尚有较远距离，且美联储需要验证核心通胀连续2-3个月的连续回 ♈落才能确认通胀“实质性”的拐点 ♋。

　　注：表格中持股比例数据为港交所官网公布值，具体计算规则 ❡为：沪股通为占流通A股的比例，深股通为占全部A股的比例。c85彩票苹果手机

　　上半年重心在于经济“托底”和信心“重建”，下半 ✅年结构“转型”和竞争力“突围。1．托底：稳增长彰显力度与决心 ⛳，地产链信心筑底（龙头房企/银行/建材/家电）；海外高接种率 ⛲下防疫优化路径的启示（医疗设备/特效药/休闲服务）。2． 重建：信心与秩序重建 ⛴，资本市场定位重要和 ⌛央国企价值重估（能源央企/科技央企/科创板），互联网反垄断政 ♈策预期稳定（互联网/平台经济）♈。3． 转型：探寻制造业中坚力 ➧量，中长贷回暖拉动制造业复苏（通用设备/新能源设备），新能车 ⛼产业链潜在扩表方向（储能/通用设备中的新能源车链） ⏩，技术周期 ♒驱动的绿色化与智能化（复合铜箔/温控设备/碳化硅） ♒。4． 突 ❢围：国家安全观“自上而下”战略升级，能源安全/供应链安全/信 ⏫息安全/国防安全（油气装备/机床/半导体设备/信创/航空航天 ♑）。

　　日历效应催化，年末风险偏好较低，防御类资产有望迎轮动表 ♎现。复盘同处相似经济基本面环境、同为去库期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年，整体四季度呈现 ❡的特征为逆周期资产明显占优，以四季度月度收益均值表现计，稳定 ♌类板块（地产银行公用交运）>TMT（传媒通信电子）>中游制造及可选消费，稳定类板块表现占优一方面由于盈利具备 ♈逆周期属性 ✌，景气排名相对提升，另一方面则受益于地产带动，经济 ⛽预期较差背景下市场对于地产政策放松通常有所期待。对应到今年行 ♏业表现上，同样在经济预期不明朗+当年高景气赛道景气预期基本反 ♈应背景下，短期风格或往“稳增长”方向轮动

　　贴现率：美联储紧缩退坡 ❗，国内稳货币稳信用

　　“近期市场主要权重指数进入击球区，海内外压制因素渐成变 // ☹化，A股市场机会大于风险。结合市场行情，持续进行市场解读与持 ⚾营，一方面长期来看或可提高投资者的投资获得感，另一方面也吸引 长期资金进入资本市场 ⛪。”国泰基金相关人士表示。

　　受到基础市场走弱的影响，2022年新基金发行市场一改过 ❡去两年的火爆局面，相较往年低迷很多，不过总规模也突破万亿大关 ⚾，部分长期业绩优异的基金经理新发权益基金更是成为弱市中难得的 ♑爆款。

　　同时 // ☹，过去连续多年披露的“客户交易结算资金余额（含信用 ❦交易资金）”“受托管理资金本金总额”也被其他维度的数据所取代 ♎。中证协最新数据显示 ♑，今年前三季度，证券公司客户资金余额1.74万亿，资产管理业务规模10.73万亿元，代理销售金融产品 ❢保有量2.74万亿元 ⏪。

　　根据招股书，截至今年6月30日，其在管基金实现了20.5%的平均内部收益率 ⛲，累计投资的222家投资组合公司中，约有35%的投资组合自投资起实现估值翻番。其中，部分被投公司已成 ♒功上市，包括周黑鸭、飞鹤、奈雪的茶等；另有4家公司已公开提交♈上市申请，其中，百果园于11月16日再次向港交所递表，根据弗 ➡若斯特沙利文的资料，按2021年水果零售额计算，百果园是中国 ♊第一大水果零售商，占中国总市场份额1.0%。

　　第五 ♏，华大严格按照相关规定合法合规地开展业务 ⏫，开发的新 ♐冠核酸检测试剂盒已经取得多个国家和地区的资质认证，核酸检测准 ♋确度符合行业标准，临床使用评价积极。

　　台股：价值回调；

　　本报记者 李绩 【编辑:马斯洛 】