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2022-12-15《消费复苏，成长分化——行业景气跟踪双周报系列（二十七 ♏）》

　　战术方面，经济和市场信心的修复需要有个过程，加上海外欧 ⛔美经济可能出现衰退，因此市场未必出现流畅的趋势上涨 ⛵，震荡走高 ♎的概率更高 ⛻。全年的主要矛盾是国内经济修复的力度，当前需要关注 ⛄政策的力度和落实情况 ♑。此外，欧美经济衰退幅度、美联储货币政策 ♋何时出现变化也是影响市场走势的重要因素。

　　以今年年初疫情泛滥的澳大利亚来说，《每日邮报》报道，澳 ⏬大利亚治疗用品管理局（TGA）现已批准21种抗原检测试剂盒， ♐其中15种来自中国，占71.4%。“澳大利亚70%的抗原都是 ➧中国制造”毫不夸张。

　　大华信安执行董事长 齐靠民沙巴SB体育

　　3．非甲方原因 ♓，乙方、丙方保证甲方指定焊网科技投资的5000万元安泰一期本金安全，并保证年5.3%的收益率。

　　●总的来说，十月底以来，在政策预期推动下，市场快速上涨 ♓，在12月政策框架基本兑现明朗后，市场出现一定的调整整固并不 ⏩令人意外。战略上，我们对经济的修复和市场的中期趋势依然抱乐观 ♏预期，同时战术上，我们认为下一轮回升行情还需要耐心等待，未来 ⏳新的催化可能是具体的稳增长政策落地预期或者基本面改善进度开始 ➠好于市场预期。

　　看好消费、医药、新老基建等领域

　　据中国海关统计数据，2021年，中国抗原检测相关产品的 ⛻出口额超过700亿元 ❡，主要销往美国、德国、澳大利亚等许多国家 ⛺。而今年年初，检测试剂1-3月出口货值均在140亿元-180 ❗亿元区间，出口额再创新高。

　　估值水平及交易热度：近期全A/沪深300股权风险溢价近 ☾期小幅回落 ⛻，但仍处于7年90%分位附近。上证50/沪深300 ⚓估值分位较上周小幅提升，分别处于市盈率5年11.7%/12.9%分位数附近；创业板指/宁组合分别处于市盈率5年12.1%/21.1%分位数附近。申万一级板块中，出行消费板块交易热度 ❎普遍已达五年高位，食品饮料/社会服务 PE（TTM）分别处于5年50%、86%分位，五日成交额占比分别达83%/100% ⛶高位。热门赛道方面，从预期PE来看，22年CXO/动力电池/ ❧军工/半导体/光伏估值分别为29倍/32倍/41倍/27倍/20倍，22年PEG角度，动力电池/光伏/消费电子分别位于0.35/0.21/1.00。

　　参考文献：

　　本报记者 奏曹掾 【编辑:杨怀 】