一、ECB12月例会决议：即将进入“加 ♊息+缩表”同步进行时期足球波胆计算方法

　　►2023年，在美日货币政策收敛、日本经常账户改善的影 ✊响下，日元升值余地较大，我们认为2023年4季度日元或升至125附近。

　　如果2023年欧元区的经济陷入更深的衰退（比欧央行在12月会议上的浅衰退预期更悲观） ♒，那么作为顺周期货币的欧元可能 ✋会继续承压而反弹幅度受到限制。

　　风险因素

　　高增长不再

　　3、整体来看，低硫燃料油市场相对坚挺，高硫燃料油市场继 ♎续承压。预计亚洲低硫燃料油市场12月上半月仍将受到支撑，部分 ⛵原因是12月来自西方的套利交易减少，未来几周符合规格的燃料油 ✨供应有限。预计12月新加坡将从苏伊士西部进口130-160万 ♿吨低硫燃料油，低于11月的150-180万吨。低硫燃料油供应 ⏪预计在未来几周内保持偏紧，随后在12月底至1月，供应会随着来 ⏱自西方的套利交易量增加而边际转松。高硫燃料油供应过剩矛盾依然 ♉存在，俄罗斯燃料油出口依旧维持高位水平。短期内燃料油自身缺乏 ♍向上的明显驱动，预计绝对价格或跟随原油区间震荡。

　　多头集中减仓，黑色系大幅跳水

　　我们认为日元汇率超预期走强的风险可能更多来自于美国方面 ♊。如果美国经济因为加息过快而提前进入衰退期，或出现较深且较久 的衰退，则美债利率易出现进一步下行，日元汇率的避险属性也得以 ♍实现，日元或成为超过美元的最强货币。另外 ⚡，有关日本自身，若下 ❓一任日本央行行长过于表露出鹰派倾向，则出于对日本央行货币政策 ♋正常化期待的加深，日元存在大幅升值的可能性。在以上的背景之下 ♿，美元/日元汇率存在2023年内挑战110-120区间的可能 ❥。

　　产业方面，上周海外矿山运营不稳定因素频发。周初，库斯科 ❌安第斯社区的居民决定封锁中国五矿旗下的Las Bambas铜 ⏬矿使用的一条关键运输道路，该矿被迫在现场储存半加工材料，虽然 ➦矿山运营基本照常进行 ✅，但库存正在迅速接近满库，并对生产造成威 ♎胁。First Quantum未能与巴拿马政府就Cobre Panama铜矿的运营达成协议 ⛻，加之临近年末，加工费跨年存在 ⚾一定利润边际，因此现货铜精矿供应整体偏紧 ♍。SMM报出的进口铜 ♎精矿加工费水平已经回落至87.67美元/吨。需求方面，年末临 ♐近，市场对终端需求的预期虽然颇为乐观，但春节前下游恐难有明显 ⏲的需求攀升 ⏬。

　　“2023年，中国即将回归。”韩国“MT”网站说，花旗 ⏬集团分析称 ♋，受其他国家央行加息、能源危机等因素影响 ✌，英国和欧 ⛶元区国家的经济基本面疲软，美国经济则有可能在明年中期陷入衰退 ♍，而随着支持房地产平稳发展的政策以及防疫措施持续优化等，2023年的中国经济有望成为全球市场的“一抹亮色”。足球波胆计算方法

　　本报记者 陆心源 【编辑:陆心源 】