但唐金陵说，这只是相对风险值，“循证医学在进行决策的时 ⏳候，更主要是看绝对风险如何。”所谓绝对风险，唐金陵解释，根据 ⛔我国早年的一项研究，根本2018版指南诊断的高血压患者，罹患 ❍心脑血管病的概率是5.6%，而血压介于两版指南之间的人群，患 ♊心脑血管病的概率约为3%，他们服药后相对风险下降20%，也就 ➥说0.6%的人因服药受益。这组数据翻译一下，相当于有1000 ♊个人，其血压值介于两版标准之间 ➤，如果这些人都不吃药 ♍，摇钱树论坛资料大全APP将有30 ♏人罹患心脑血管疾病；如果这些人都吃药，依然有24人将罹患心脑 ♓血管疾病，这意味着，只有6个能够从药物中获益。

报告摘要

2022.11.18【广发策略戴康】港股“牛 ❦市三阶段”—港股“战略机遇”系列之二

　　“虽然硅料有较为明确的降价预期，但新产能释放还不足以开 ♈启断崖式下跌周期。”一位资深光伏行业人士对澎湃新闻表示，目前 ⚡，硅料价格受明年一季度装机淡季等影响略有松动。尽管作为下游企 ➡业期盼硅料价格下跌已久，但事实上现在仍非暴跌前夜。

　　涉及主要风险点位如下：

　　第一 ✅，近期随着市场回暖，北向资金持续流入，私募机构对于 ⛅市场的乐观情绪明显提升。具体而言：继11月北向资金流入600 ❓亿元后，本周北向资金累计净买入265.07亿元，环比上周增加190.59亿元。从私募机构来看，截至11月底，股票主观多头 ♊策略型私募基金平均仓位为80% ☸，相比10月底上升8%，创下年 ♒内新高，加仓动作明显 ❗。12月中国对冲基金经理A股信心指数为127.4，环比11月大幅回升，与今年6月信心指数相持平，这意 ♉味着私募机构投资者对A股在年底较为乐观。

　　12月4日，特斯拉潮州事故车主家属@詹丘比 在微博发布 ➢《摇钱树论坛资料大全APP潮州案仍在鉴定中，车主至今未拿到数据》 ♉，针对网络传闻“潮州 ♒案鉴定结果出来了，司机全程未踩刹车”辟谣 ❌。

　　倪赓：SAC 执证号：S0260519070001

　　最后，当前总量层面的周期规律与以往周 ♉期规律表现出“同”与“不同”。相同点：库存周期运行的内在逻辑仍是一样的。不同点：本轮去库 存预计需要更长时间。当前工业企业库存处于较高水平，一方面是总 ➧需求弱的综合体现，另一方面也意味着经济刺激难度较大 ⛳，或要等到 ☻明年Q2前后内外需共振才有较好的向上弹性 ♿。因此，在分析具体行 ♏业时，可分为两类：一类是与总量依赖度高的行业（消费、金融地产 ☾、互联网经济等）；另一类是有产业周期或政策驱动的板块，在总量 ⏬经济企稳之后弹性会更好，比如半导体、高端器械、机床设备、信创 ♓等。

全产业链价格回到合理区间还需要多长时间 ⛺？需求变化仍是一个大 ☻变量。

　　借鉴2013-2015年的“移动互联网”科技新周期，应 ♓用端扩散的β行情率先启动，而后是产业链国产化的α机会。当前新 ❤兴产业的位置，可以类比2012年底的中国智能手机产业链。在2012年底智能手机渗透率突破40%时，全球智能手机供应链已经 ☺比较完善。彼时中国智能手机产业链仍落后于欧美大约2年，因此后 ⌛续“移动互联网”科技新周期中，借助4G商用化额契机 ⛄，应用端扩 ⚡散的β行情率先启动，领先于智能手机产业链国产化的行情启动。

　　本报记者 何绍周 【编辑:葛越 】