以*ST尤夫为例，*ST尤夫是一家主要从事工业涤纶丝、 ♊帘子布的生产和销售的上市公司。受近年来对外投资新能源行业未达 ✊预期、原实际控制人违规对外担保等因素叠加影响，公司负债规模增 ⏰长过快，财务费用激增 ⛅，逐步陷入债务危机。根据*ST尤夫2021年年度报告，净资产为-13.54亿元，已被实施退市风险警示 ♐，存在严重的退市危机 ⏰。如果2022年度经审计的净资产仍然为负 ❧，股票将被终止上市，因此公司急需通过重整化解债务危机并改善经 ➣营状况，以维持上市地位。2022年10月28日，法院裁定受理*ST尤夫破产重整，2022年11月29日，法院裁定批准*ST尤夫重整计划，并终止公司重整程序。2022年12月2日，*ST尤夫发布公告称，公司控股股东将由湖州尤夫控股有限公司变更 ➥为共青城胜帮凯米投资合伙企业（有限合伙） ☾，公司实际控制人将变 ♑更为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会 ❦。公司的重整计划执行 ⌛正Bsport体育在线官网在有序进行之中。

　　主动权益、固收+、FOF一个都不能少

　　展望23年，大类资产将由“紧缩+衰退 ⛹”共振逐步转向“衰退”。22 ➢年H2“紧缩”和“衰退”交易共振是大类资产主线，不同资产的核 ♑心矛盾有所分化，美债和美元更多地交易紧缩 ♉，美股和大宗商品更多 ♈地交易衰退 ➤。我们判断23年大类资产由“紧缩+衰退”共振转向“ ☻衰退”的方向确定，而节奏取决于美国通胀回落的速度。（1）短期 ☸来看，大类资产仍受“紧缩”和“衰退”共振影响，而非单边主导。 ♎当前美国核心通胀回落趋势仍待验证，美联储继续紧缩，短期 “紧 ⛔缩交易”仍主导美债利率高位震荡 ♏，美债利率更明显的回落趋势需要 ⏰市场确认美国核心通胀实质性的回落信号；（2）展望未来，23年 ☾随着美国核心通胀“实质性的拐点”得到验证+美国经济衰退压力进 ⏩一步凸显，美联储紧缩政策将逐步退坡，我们判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退 ❦”主导。

　　2022年10月下旬，新一轮疫情席卷郑州，本轮疫情传播 ❡速度快、隐匿性强、传播范围广，“超级工厂”富士康亦未能幸免。

　　三季度已扭亏为盈

　　风险与干预的

　　往期回顾

　　其次 ❣，近几年为了在其它省份拿下市场 ❌，古井贡酒曾将地方小 ♏酒企揽入囊中。在2016年，古井贡酒斥资8.16亿元收购湖北 ⚽黄鹤楼酒业51%股权 ⛶。

　　美墨双方表示将共同努力，以便在2023年的前两个月内向 ⛸私营部门进行联合介绍 ☾，Bsport体育在线官网宣传两国为企业搬迁提供的机会以及在经济 ⛷和税收方面的优惠。

　　 18年也是一轮典型的“复 ♿合政策底” ，对应A股指数的双底 ♒。18年7月政策定调逐步转向，18Q4形成国内“政策底”，10月国务院副总理刘鹤讲话与今年3月金融委会议情形相近，18年11月习总书记主持召开民企座谈会，意味着国内“政策底” ♒确定形成；但在“复合政策底” ✊之下，当时国内“政策底”并不意味着市场触底，因为海外因素（全 ♑球流动性紧缩）仍有压制，18 ♐年四季度全球流动性紧缩压制全球风险资产，美欧日三央行缩表及美 国收益率曲线倒挂美股暴跌，使A股“市场底”难以一蹴而就。19年1月6日我们发布全面翻多市 ♒场的报告，“复合政策底”得以确立，这也是19年初上一轮A股“ ⏪市场底”形成的重要条件。一方 ❢面19年1月6日李克强总理考察3大行、央行全面降准进一步释放 ⌛宽货币与宽信用信号，另一方面更重要变化来自1月4日美联储主席 ⏱鲍威尔讲话“必要时调整缩表不犹豫”，“复合政策底”宣告A股“ ⏬市场底”正式形成。

　　当前中国的防疫政策优化，较为接近21H2全球疫苗“高接种率”下的防疫政策调整 ♈。20年疫情以来，全球主要经历过4轮防疫政策的边 ♏际优化（宽松）：（1）20年经济重启第一阶段接触“封禁令”； ✋（2）21H1疫苗“低接种率”下的防疫优化；（3）21H2疫 ♌苗“高接种率”下的防疫优化；（4）22年海外多个地区逐步走向 ⛎共存。

　　本报记者 曹霸 【编辑:刘力杨 】