从美国的宏观数据也可以看到，美国上中下游行业的库存和盈 ⛄利双彩彩票平台周期错位的规律也与国内市场类似，表现为：

　　历次美国通胀拐点对于美股底 ♌部前瞻性显著。复盘70S大滞胀阶段，三轮相 // ☹对显著的通胀拐点往往领先美股底部1-3个月或同步于美股底部。

　　目前 ⏳，中国各地的防疫形势出现了一些新变化和新动向，不少 ♒地区对于疫情防控模式和力度进行了新的探索和试验，总体而言是朝 ♈着更为弹性化和人性化的方向演进 ☺，更多体现了“人民至上”而非“ ♉防疫至上”的原则和指导精神。

　　12月2日，17时07分 ⛎，樊羊路物美超市；17时20分 ♋，广联超市（鑫客隆店）南边干货铺。

　　名人私事反复挑拨大众神经 ❌，已经有网友感到疲惫 ♈。

　　我们依然维持12月美联储加息50bp的预期。依目前美联 ⛵储对通胀未来路径仍难以预期的看法，加之劳动力市场持续紧张，我 ⛔们预期美国经济衰退无法避免，终点利率位置现今仍难以判断。我们 ♎认为2023上半年经济将保持增长但边际放缓，后因利率传导滞后 ⏱性影响，叠加年中美联储达限制性利率水平将持续一段时间，直至明 ✋年Q3、Q4美国经济终呈负增长 ♏。

地缘政治冲突超预期（俄乌冲突持续扰动能源供给、伊核协议无法 ♓顺利达成等）、全球疫情形势超预期（新冠病毒变异程度加剧、猴痘 ⛅病毒扩散程度加剧等）、全球流动性收紧斜率超预期（美联储加速紧 ⛔缩、欧央行快速加息、日本央行宽松货币政策转向等）、国内经济增 ⏪长不及预期（出口超预期受海外需求拖累、地产消费信心难恢复等） ♍等。

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　　从北京到成都，在冬日寒风中，不少城市的核酸检测的队伍越 ❦排越长。不少市民发现 ♍，原本密集分布的核酸检测点，在大面积地快 ⛻速关停。

　　线索2：商品消费已经连续三 ✨个季度回落 ❧，服务消费后续修复空间不大。居民 ❤消费主要依赖消费信贷与储蓄消耗 ➢，高通胀背景将持续削弱居民 ♌消费能力和意愿。一方面，高通胀下居民实际收入增速不及支出增速 ♓，导致储蓄率不断下行 ♿。另一方面 ⛅，美联储连续加息提升消费信贷成 ⛸本，根据历史来看，随着持续加息当前美国消费贷款同比仍有较 ♐大下行空间 ♈。高通胀背景将持续削弱居民消费能力和意愿 ✋，降低消费 ♍端对经济的支撑。

　　4．“复合政策底”：与18年相似 ❦，22年的“复合政策底”是底部框架的最后一个约束

　　本报记者 孟欣 【编辑:赵顼 】